Технический анализ фьючерсных рынков. Теория и практика

Ценовые пробелы, образующиеся на столбиковых графи­ках, также могут быть использованы для выбора оптимально­го момента открытия или закрытия позиций. Например, пробелы, образующиеся в процессе роста цен, часто__затем выступают в роли уровней поддержки. Поэтому при восходя-'щезд-тендендйй^целёсбобразно открывать длинные позиции при падении цены до верхней границы пробела или чуть ниже, внутрь него. Стоп-приказ можно разместить под про­белом. При медвежьем рынке открывайте короткую позицию в тот момент, когда цены поднимаются до нижней границы пробела или даже частично его заполняют. Защитный стоп-приказ в этом случае размещается над пробелом.

Комбинированный анализ технических факторов

Наиболее эффективным способом использования этих технических инструментов является их комбинированный анализ. Следует напомнить читателю, что выбор наилучшего времени вхождения в рынок осуществляется трейдером после того, как он принял решение открыть ту или иную позицию. Сейчас мы рассматриваем исключительно проблемы поиска момента начала действий, а не анализа направления рынка. При получении сигнала к покупке трейдер желает войти в рынок по наиболее выгодной цене. Предположим, цены падают в 40-60%-ную зону покупки, где расположен уровень уверенной поддержки и/или потенциальный пробел поддер­жки. Предположим далее, что вблизи находится значитель­ная восходящая линия тренда.

При комбинированном анализе всех этих факторов можно значительно улучшить расчет времени открытия и закрытия позиций. Открывать длинные позиции следует вблизи уров­ня поддержки, но необходимо тут же выйти из игры при прорыве этого уровня. При нисходящей тенденции продавать нужно как можно ближе к уровню сопротивления, соответ­ственно покидая рынок в тот момент, когда уровень сопро­тивления оказывается прорван. В качестве сигнала к покупке можно также использовать пересечение нисходящей линии тренда, проведенной над максимумами корректирующего падения цен. Соответственно, при нисходящей тенденции прорыв восходящей линии тренда, соответствующей коррек­тирующему оживлению цен, представляет собой сигнал к открытию коротких позиций.

ТЕХНИЧЕСКИЕ ФАКТОРЫ И ПРИНЦИПЫ УПРАВЛЕНИЯ КАПИТАЛОМ - КОМБИНИРОВАННЫЙ ПОДХОД

Помимо технических факторов, принципы эффективного управления капиталом также должны учитываться при опре­делении уровней защитной приостановки. Вернемся к при­меру "золотого" рынка. Предположим, трейдер решил купить золото по цене, приблизительно равной 300 долларов. При размере капитала 100000 долларов он может вложить в сделку только 10000 долларов (10% от общего капитала). С учетом размера гарантийного взноса, составляющего 2500 долларов, наш трейдер может купить только четыре контракта. Макси­мальный риск составляет 5% , или 5000 долларов. Следова­тельно, стоп-приказ на всю позицию необходимо разместить таким образом, чтобы в случае неудачной сделки убытки не превысили бы 5000.

Выбор уровня защитной приостановки определяется со­четанием ограничений, налагаемых на трейдера критериями управления капиталом, с одной стороны, и местоположени­ем уровней поддержки или сопротивления на графике, с другой. Предположим, трейдер купил контракты по цене 301 доллар. Судя по графику, ближайший уровень поддержки находится на одиннадцать долларов ниже, то есть на уровне 290 долларов. Если разместить защитный стоп-приказ на продажу на уровне 289 долларов (ниже поддержки), то риск по каждому контракту составит 1200 долларов (12 долларов х 100). Общий риск по всем четырем контрактам составит 4800 долларов (4 х 1200 долларов) и не превысит ограниче­ния, налагаемого критериями управления капиталом (5000 долларов).

Если бы ближайший уровень поддержки был на 15 долла­ров ниже цены сделки, то риск по каждому контракту состав­лял бы уже 1600 долларов. В этом случае трейдер смог бы приобрести не четыре, а только три контракта - чтобы не выйти за предел в 5000 долларов. Трейдер оказывается в более выгодном положении, если уровень поддержки нахо­дится ближе к цене покупки. Например, если бы стоп-приказ можно было разместить всего лишь на пять долларов ниже (при этом риск по каждому контракту составил бы 500 долларов), то трейдер смог бы купить десять контрактов, не превышая пятитысячного ограничения. Конечно, покупка сразу десяти контрактов нарушает правило десяти процен­тов, но здесь возможен некоторый компромисс.

Чем ближе расположен защитный стоп-приказ, тем боль­шую позицию можно открыть, и наоборот. Некоторые трей­деры, определяя уровень защитной приостановки, руковод­ствуются исключительно критериями управления капита­лом. Тем не менее, необходимо, чтобы защитный уровень устанавливался над надежным уровнем сопротивления - для короткой позиции, или под надежным уровнем поддержки -для длинной. Исключительно полезными для поиска бли­жайших уровней поддержки и сопротивления могут оказать­ся внутридневные графики.

ТИПЫ БИРЖЕВЫХ ПРИКАЗОВ