Техносоциализм. Как неравенство, искусственный интеллект и климатические изменения создают новый миропорядок

После двух недавних потрясений возникли новые экономические силы, формирующие глобальную экономику. Их необходимо понять и использовать для обеспечения будущего процветания.

Долговое похмелье

В то время, когда государственный и частный долг растет по сравнению с и без того высоким базовым уровнем (425 % ВВП в странах с развитой экономикой и 356 % в мире), лишь сочетание низких краткосрочных и долгосрочных процентных ставок способно поддерживать долговое бремя более или менее устойчивым. При условии низких процентных ставок и растущего инфляционного давления перспективы неутешительны.

В США отношение долга к ВВП на конец 2020 года составляло 129 %. Это выше, чем отношение долга Греции к ВВП в 2010 году, когда Международному валютному фонду пришлось спасать Грецию от экономического краха[66]. Если в данный расчет включить необеспеченные обязательства, как того требуют от частных компаний, но не от правительства США, то долг раздувается до более чем 500 % ВВП. Если бы Соединенные Штаты были корпорацией, то они потерпели бы техническое банкротство.

В глобальном масштабе сочетание налогово-бюджетного стимулирования и количественного смягчения гарантировало, что ни одну крупную страну (и, вероятно, ни в один из периодов) в ближайшее время не ждет снижение отношения долга к ВВП. К концу 2021 года прогнозировалось, что это соотношение в Японии составит 172 %, в Италии – 144 %, в Европе – 106 %, в Индии – 99 %, в Австралии – 49 %, и т. д.

Увеличение уровня государственного долга в сочетании со снижением производительности, старением населения, разрушением инфраструктуры, ухудшением отношений между некоторыми из самых могущественных стран в мире, а также необходимость бороться с изменением климата и грядущим снижением огромных налоговых поступлений от добычи ископаемого топлива[67], – вот рецепт катастрофы, встроенной в экономику грядущих поколений. Поскольку жилье становится всё более недоступным для специалистов среднего звена, в течение десятилетия это приведет к кризису. При нынешних темпах бремя долга, ложащееся на будущие поколения, вероятно, окажется чрезмерным и потребует создания радикально новой экономической модели.

Медленный конец фиатных валют

Будущее денег в долгосрочной перспективе – это не бумажная валюта, которую печатает центральный банк. Хотя доллар США пока и остается королем фиатных валют, скорость, с которой его печатают, быстро обесценивает его корону. Экономисты давно признали, что фиатные деньги обладают не внутренней ценностью, а только согласованной, основанной на доверии и вере в Федеральную резервную систему и правительство США. Судя по многим показателям, эти доверие и вера постепенно угасают.

Да, наличные по-прежнему в ходу. Лишь совсем недавно они впали в немилость. Исторически сложилось так, что других жизнеспособных вариантов не было. В начале XX века пытались экспериментировать с кредитными картами, но они не пользовались популярностью до 1970-х. В 2018 году во всем мире в обращении находилось 22,11 млрд кредитных, дебетовых карт и карт предоплаты, а общие расходы в 2019 году составили 35 трлн долларов США[68]. Многие инсайдеры отрасли считают, что некоторые рынки достигли «пика пластика»[69].

«Использование наличных сокращалось на протяжении большей части последних 25–30 лет, начиная с 1990-х годов, когда дебетовые карты стали невероятно популярны… эта тенденция значительно ускорилась с появлением iPhone и мобильных банковских и платежных приложений, упростивших управление деньгами и безналичные транзакции. Теперь, похоже, мы подошли к еще одному [переломному моменту], и у нас появился, возможно, самый серьезный ускоритель: глобальная пандемия».

– Ларри Франко, BBVA USA Head of Retail

Предприятия, выпускающие кредитные карты, всё чаще приобретают финтех-компании по мере того, как цифровые одноранговые сети становятся всё более популярными из-за растущей простоты их использования, невысокой стоимости и низкого риска мошенничества по сравнению с кредитными картами и другими формами оплаты. Такие игроки, как Stripe, Square, PayPal, Klarna, Affirm и другие, быстро растут, в то время как использование карт сокращается. Как мы к этому пришли?

Отмена золотого стандарта