Оглавление

Титульный лист

Оглавление

Преданность

Авторские права

Предисловие

Введение

Примечание об источниках

ГЛАВА I

ГЛАВА II

ГЛАВА III

ГЛАВА IV

ГЛАВА V

ГЛАВА VI

ГЛАВА VII

ГЛАВА VIII

ГЛАВА IX

Индекс

Сноски

Оглавление

Титульный лист

Оглавление

Преданность

Авторские права

Предисловие

Введение

Примечание об источниках

ГЛАВА I

ГЛАВА II

ГЛАВА III

ГЛАВА IV

ГЛАВА V

ГЛАВА VI

ГЛАВА VII

ГЛАВА VIII

ГЛАВА IX

Индекс

Сноски

К

Кэтрин Этуотер

Гэлбрейт

Авторские права © 1954, 1955, 1961, 1972, 1979, 1988,

1997, 2009 принадлежат Джону Кеннету Гэлбрейту

Предисловие Авторские права © 2009 Джеймса К. Гэлбрейта

ВСЕ ПРАВА ЗАЩИЩЕНЫ

Информацию о разрешении на воспроизведение

отрывков из этой книги можно получить, написав по адресу: Permissions,

Houghton Mifflin Harcourt Publishing Company,

215 Park Avenue South, New York, New York 10003.

www.hmhbooks.com

Данные каталогизации публикаций Библиотеки Конгресса

Гэлбрейт, Джон Кеннет.

Великая катастрофа 1929 года / Джон Кеннет Гэлбрейт;

с новым предисловием автора.

С. см.

Включает указатель.

ISBN 978-0-395-85999-5

1. Депрессия — 1929 — США. 2.

Крах фондового рынка, 1929. I. Название.

HB 3717 1929. G 32 1997 97-22051

338.5'4'097309043—dc21 CIP

ISBN 978-0-547-24816-5

Напечатано в Соединенных Штатах Америки.

ДОК 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1

Выражаем искреннюю благодарность издателям за

разрешение цитировать следующие произведения: «Только вчера»

Фредерика Льюиса Аллена, изданное издательством Harper &

Brothers в 1931 году. «Колебания доходов» Томаса Уилсона,

изданное издательством Pitman Publishing Corporation в 1948 году.

Предисловие

ДЖЕЙМС К. ГЭЛБРЕЙТ

БЛИЖЕ К КОНЦУ этого рассказа мой отец, с показной неохотой, зная, что это не будет воспринято слишком серьёзно, позволил себе прокомментировать, случится ли ещё один крах. Было много причин, включая память и новые правила, почему бы и нет. Но затем:

Никто не может сомневаться, что американский народ по-прежнему подвержен спекулятивным настроениям – убеждению, что предпринимательство может принести неограниченные выгоды, которыми каждый из них должен поделиться. Растущий рынок всё ещё может принести реальность богатства. Это, в свою очередь, может привлечь всё больше и больше людей к участию. Государственные меры профилактики и контроля готовы. В руках решительного правительства их эффективность не вызывает сомнений. Однако существует сотня причин, по которым правительство может отказаться от их применения.

Главное сходство «Великого краха » 1929 года с Великим кризисом 2008 года, безусловно, заключается в этом. В обоих случаях правительство знало, что ему следует делать. Оба раза оно отказалось это сделать. Летом 1929 года несколько суровых слов сверху, повышение учётной ставки, жёсткое расследование финансовых пирамид того времени – и карточный домик на Уолл-стрит рухнул бы, прежде чем его падение уничтожило бы всю экономику. В 2004 году ФБР публично предупредило об «эпидемии ипотечного мошенничества». Но правительство ничего не предприняло, даже меньше, чем ничего, вместо этого обеспечив низкие процентные ставки, дерегулирование и чёткие сигналы о том, что законы не будут применяться. Это подливало масло в огонь. Доктрина Гринспена гласила, что пузыри невозможно предотвратить, что задача правительства – лишь расчищать их после этого. Практика Гринспена заключалась в создании одного пузыря за другим, пока, наконец, не возникал настолько огромный, что разрушал всю систему.

В основе нашего кризиса лежит жилищный кризис, и не кризис нехватки жилья, а его избытка. Он проистекает из хищнического нападения на гарантии, десятилетиями обеспечивавшие безопасность и стабильность жилищного финансирования. В начале 2000-х годов администрация Буша ясно дала понять, что регулирование ипотеки не будет применяться. Сигналы были недвусмысленными: однажды директор Управления по надзору за сберегательными учреждениями пришёл на пресс-конференцию с копиями Федерального реестра и бензопилой. Последовали всевозможные схемы ограбления доверчивых людей – «кредиты лжецов», «кредиты без документов» и «нейтронные кредиты» – таковы были термины в этом бизнесе. Эти схемы объединялись, получали рейтинги и секьюритизировались, а затем распространялись по всему миру и гноились, пока рост процентных ставок и обвал цен не разрушили систему. Ричард Коэн из Washington Post написал запоминающийся рассказ об одном случае, связанном с Марвин Халтерман из Авондейла, штат Аризона: