The Lords of Easy Money: How the Federal Reserve Broke the American Economy

В своей докторской диссертации Хениг обратил внимание на банковскую систему. К концу 1960-х годов банки стали быстро сливаться друг с другом. Если так будет продолжаться и дальше, опасался Хоениг, это может привести к созданию банковской системы, в которой будут доминировать очень крупные учреждения. "Я почти видел начало конца местного банка", - вспоминал он позже. Хениг изучал этот вопрос в узком кругу, подобно тому, как он изучал вопросы налогообложения штатов. Он написал глубоко технический отчет, который должен был помочь федеральным регулирующим органам решить, следует ли им одобрить или отклонить то или иное слияние банков. Для этого он изучил рынок потребительских кредитов - тех, которые люди берут, чтобы купить машину или отправить детей в школу. Хоениг отметил, что когда между банками не было сильной конкуренции, они, как правило, брали с людей больше денег в долг (взимая более высокие процентные ставки) и платили им меньше денег за сбережения (предлагая более низкие процентные ставки). Хоениг собрал данные о кредитах по всем пятидесяти штатам и проанализировал их. Он обнаружил свидетельства того, что рынок потребительских кредитов был "сегментирован", то есть банкам не приходилось напрямую конкурировать с другими организациями, такими как кредитные союзы, за кредитный бизнес. Это означало, что регулирующие органы должны рассматривать только влияние слияния банков на концентрацию собственности между банками, а не то, какое влияние оно может оказать на концентрацию всего кредитования в данном регионе. Этот вывод не вызвал громких заголовков, но он может помочь многим людям и сохранить конкурентоспособность банковской сферы.

Спустя десятилетия эти документы прояснят, как Хениг думал о банковском деле и финансах. Он не изучал, как увеличить норму прибыли или сделать рынок более эффективным. Вместо этого он изучал структуру банковских учреждений и размышлял о том, как она влияет на общество. Этот сайт отражает точку зрения, которая была широко распространена в ту эпоху, когда рос Хениг. Она заключалась в том, что банкиры мотивированы делать деньги, но правительство должно следить за тем, чтобы банки служили более широкой цели, стимулируя экономический рост и обеспечивая здоровую систему циркуляции денег. Структура банков имела большое значение, согласно этой точке зрения.

Учитывая его образование, неудивительно, что, получив степень доктора философии, Хениг стал искать работу не в банковской сфере, а в области банковской политики. Хоениг узнал, что Федеральная резервная система Канзас-Сити ищет экономиста-исследователя в отдел банковского надзора. Хениг написал письмо в ФРС, в котором изложил свою квалификацию для этой работы. В 1973 году он был принят на работу. Том и Синтия переехали в Канзас-Сити. Для Синтии это было возвращение домой. Для Тома это был переезд в большой город. Каждое утро он отправлялся в центр города, в здание Федерального резерва, и присоединялся к команде экономистов, анализирующих поведение и операции банков по всему округу ФРС Канзас-Сити, в который входили Колорадо, Канзас, Небраска, Оклахома, Вайоминг, а также некоторые районы Миссури и Нью-Мексико. Именно здесь Хениг начал свое долгое обучение внутреннему устройству учреждения, которое определит всю его карьеру в общественной жизни. Именно здесь он начал понимать, насколько могущественной на самом деле была Федеральная резервная система и как она на самом деле работала.

 

В Конституции США нет ничего, что требовало бы или даже специально разрешало бы создание центрального банка. Но оказалось, что современному государству невозможно выжить без центрального банка, и Соединенные Штаты доказали это. Америка около века пыталась обойтись без создания государственного банка, контролирующего валюту. В период с 1776 по 1912 год Соединенные Штаты дважды создавали и затем уничтожали центральный банк. Страна сопротивлялась созданию центрального банка, потому что он концентрирует так много власти в столь немногих руках. Такая концентрация власти подрывает весь американский проект, который в идеале должен был передать контроль над правительством в руки рядовых граждан. Когда в 1836 году Эндрю Джексон аннулировал устав второго национального банка США, он назвал его "опасным для свобод народа". Нетрудно понять, почему. Представьте себе, что один банк властвовал над всей финансовой системой, а его руководители могли решать, кому давать кредиты, а кому нет. Руководители этих банков были бы самыми могущественными людьми в стране. Такой сценарий по любым меркам является антиамериканским.

Ранняя американская банковская система была децентрализованной, и это было катастрофой. Причина, по которой без центрального банка ничего не получится, заключается в том, что каждому современному государству нужна надежная форма валюты. Валюта - это средство обмена, которое хранит стоимость и передает ее от одного человека к другому. Без валюты люди до сих пор обменивали бы кукурузу на табак и пытались выяснить обменный курс.