Ценные бумаги – это почти просто!

Цена акции компании в определенном смысле является мерой способности компании производить прибыль в настоящее время и в будущем. Некоторые компании показывают стабильный, но медленный рост, поэтому изменчивость (волатильность) цены их акций невелика. Другие корпорации имеют значительный потенциал роста, и цены их акций отражают уверенность инвесторов в способности компании генерировать высокую прибыль в будущем. Способность компании получать прибыль и расти обычно уже учтена рынком в коэффициенте P/E. Любые сильные реакции рынка на несоответствие цены и опубликованных в отчетах прибылей являются следствием больших сюрпризов для рынка. И трейдер должен понимать движение цен как предвкушение рынком будущих прибылей. Если Сбербанк предполагает показать хорошие прибыли, его акции с наибольшей вероятностью будут торговаться выше до публикации отчета, в предвкушении хороших новостей. Однако по какой цене его бумаги будут торговаться после отчета, будет зависеть от того, насколько хорош этот отчет, и от рыночных обстоятельств на тот момент. Если прибыли будут выше, чем ожидалось, то, вероятнее всего, акции привлекут еще больше инвесторов, в то время как соответствие результатов ожидаемым может вызвать фиксацию прибыли инвесторами, которые купили акции в ожидании отчета и теперь хотят зафиксировать прибыль. Хорошие новости обычно уже учтены в цене задолго до фактического объявления, поэтому и существует поговорка-рекомендация «Покупай по слухам, продавай по факту».

Аналитики

Кроме публикации отчетов о прибылях и убытках имеет смысл внимательно прислушиваться к публикациям аналитических агентств и отдельных аналитиков относительно повышения или понижения инвестиционного рейтинга акций какой-либо компании. Несмотря на то что аналитик, исследующий конкретную акцию или даже сектор рынка, предсказывает будущие прибыли или этой компании, или сектора, основываясь, прежде всего, на своем мнении и видении будущего, которое может быть и ошибочным, в общем случае его решения, а именно – повышение или понижение инвестиционного рейтинга акции – могут оказать существенное влияние на рынок. Особенно если аналитик принадлежит к одному из крупных и известных инвестиционных и брокерских домов, имеющему большое количество клиентов-инвесторов. А акция имеет высокий оборот и широко известна на рынке.

Изменение цены акции после такой публикации мнения аналитиков может быть очень велико и вызвано, в том числе, и таким фактором, как вступление в игру крупных институциональных инвесторов. Например, пенсионным фондам запрещено иметь в своих портфелях бумаги с рейтингом ниже установленного, поскольку в таких фондах никто не хочет брать ответственность за решения на себя, то они перекладывают ее (ответственность) на аналитическое агентство – мол, «раз уважаемые аналитики присвоили рейтинг покупать, мы и купили, все претензии к ним». А аналитические агентства утверждают, что рейтинги – это их дело, а вот следовать или нет этим рекомендациям – дело инвестора, и ни одно агентство за его решения никакой ответственности не несет. Поскольку после публикации рейтинга, особенно если агентство действительно крупное и уважаемое, рынок следует в направлении предсказанной целевой цены, то получается, что все участники действа правы, а вот что будет через год – вопрос другой. Кроме того, аналитики могут и правильно оценить перспективы бумаги, что принесет инвестору определенный доход, поэтому прислушиваться к мнению аналитиков надо, но следует спешить это делать в первый же день после публикации рейтинга. Лучше подождать день-два, пока зафиксируют прибыли краткосрочные трейдеры.

Дэй-трейдинг

Все профессиональные игроки (одни – раньше, другие – позже, а третьи – регулярно) переживают тотальное банкротство.

Причина тому – их способность добровольно поставить на кон все до последнего гроша, даже если шансы на выигрыш сомнительны.

В. Нидерхоффер. Университеты биржевого спекулянта

Прежде чем говорить о дэй-трейдинге, как о способе поведения на рынке, следует определить, что это такое. С точки зрения этимологии DayTrader – это трейдер, который заключает свои сделки не более, чем на один торговый день. Однако временные границы современного дэй-трейдинга все более размываются, и позиции могут держаться в течение нескольких дней. Обычно для трейдеров, открывающих свои позиции на несколько дней, используется термин swing-трейдер.