Ценные бумаги – это почти просто!

Итак, бета оценивает изменения в доходности отдельных акций в сопоставлении с динамикой рыночного дохода. Ценные бумаги, имеющие показатель бета выше 1, характеризуются как агрессивные и являются более рискованными, чем рынок в целом. Ценные бумаги с бета ниже 1 называются оборонительными, так как являются менее рискованными, чем рынок в целом.

Бета по портфелю акций рассчитывается как средневзвешенная бета каждой отдельной акции. На развитых рынках специальные консультационные компании регулярно рассчитывают и публикуют показатели бета для акций многих корпораций, однако в России в силу молодости рынка и малочисленности составляющих индексы бумаг этого пока нет.

Операционная работа на рынке

Каждый трейдер может принять решение о сделке, располагая достаточной информацией. Хороший трейдер принимает решение и при ее нехватке. Идеальный трейдер – действует в абсолютном неведении.

Из законов Мэрфи для инвестиций

Очевидно, что с годами инвестор самостоятельно выработает для себя алгоритм работы на рынке в зависимости от своих условий, факторов и предпочтений. Универсального рецепта нет. Не зря существует шутка, приведенная в качестве эпиграфа к этой главе. Тем не менее некоторые рекомендации дать все же можно. Например, постарайтесь начинать рабочий день с просмотра новостей на каком-нибудь новостном сайте, например www.akm.ru или www.rbc.ru. Небесполезно просмотреть календарь событий и анонсы сообщений, которые ожидаются в настоящий день. Эти события или сообщения могут оказать весьма существенное влияние на рынок в целом. Поскольку в эпоху глобализации все финансовые рынки мира чрезвычайно зависимы друг от друга, что показали азиатские, латиноамериканские и российские финансовые кризисы, очень полезно просмотреть текущие котировки фьючерсных контрактов на американские индексы на сайте Чикагской биржи (http://www.cme.com) в разделе Quotes, Intraday Globex 10 min. Не вдаваясь в описание фьючерсов, необходимо сказать, что это общепризнанный индикатор того, как откроются рынки ценных бумаг США, которые играют роль локомотива мировой экономики. Если в 1997 г. можно было сомневаться, кто за кем следует (в смысле рыночных тенденций) Европа и Азия за США или США за ними (поскольку по времени суток американцы начинают работать позднее), то с 1999 г. определилось однозначно, что все мировые индексы, и российские в том числе, сильнейшим образом подвергаются влиянию американских собратьев. Очень удобна для наблюдения страница http://money.cnn.com/.

Например, изменение фьючерсов на индекс S&P 500 непосредственно за десять-пятнадцать минут до официального открытия рынков, в любую сторону, умноженное на восемь, как показывает опыт, соответствует первоначальному изменению индекса DJIA на открытии. Изменение фьючерсов на индекс NASDAQ соответствует изменению самого индекса NASDAQ Composite напрямую, без множителей. В целом, если изменение невелико, то такая информация практически бесполезна. Однако, если изменение фьючерсов значительно, то, скорее всего, эта тенденция продлится весь день. Так что вы получаете ясное представление об умонастроении инвесторов. Поскольку российские биржи успевают захватить время работы американских рынков, (те начинают торговлю в 17:30 Москвы, а ММВБ заканчивает в 18:45) то и наши инвесторы имеют все шансы прореагировать на судьбоносные события американского рынка.

Кроме американского рынка с помощью сайтов информационных агентств следует также оценить общую динамику рынков энергоносителей, зная сильнейшую зависимость нашей экономики от этого сектора. Рынки Германии (индекс DAX30) и Великобритании (индекс FTSE 100) (http://www.quotes.ru/) также помогут определиться с текущей ситуацией. Хорошо известно, что самым большим кредитором России является Германия, так что умонастроение инвестирующих бюргеров может оказать существенное влияние на наш рынок.

Далее в зависимости от применяемых стратегий стоит выработать план действий, который трейдер собирается воплощать в жизнь. Простейший план может быть таким:

• выбор акции и определение условий и цены, по которой инвестор согласен ее купить;

• распоряжение брокеру и контроль за его исполнением;

• слежение за позицией и определение условий и момента ее ликвидации;

• при принятии решения о ликвидации позиции распоряжение брокеру и контроль за его исполнением.

При относительно долгосрочных горизонтах инвестирования эти этапы могут быть даже разнесены во времени. Кроме того, каждый этап может быть дополнен другими задачами или действиями. Например, просмотром новостей по портфелю или его составляющим, чтением аналитических отчетов или самостоятельным вычислением финансовых коэффициентов. Как уже было сказано, все определяет пользователь.