Война без перемирия

С середины 50-х до конца 60-х годов происходило сокращение биржевых операций с 2 млн. т до 1 тыс. (до символического уровня, когда сделки приобрели случайный характер). Этот спад отмечался и в торговле реальным товаром, причем в 1970 г. она вообще прекратилась. Свертывание операций явилось результатом, с одной стороны, перепроизводства и, с другой — функционирования международной организации по регулированию рынка. В 1962 г. ей, удалось добиться заключения первого межправительственного соглашения, участниками которого стали 63 государства (на них приходилось свыше 95 % торговли кофе). Соглашение позволило сократить колебания цен и тем самым подорвало интерес спекулянтов и других владельцев свободных денежных средств к биржевой игре на разнице цен на кофе. В 1968 г. действие соглашения было продлено еще на 5 лет.

К обстановке на товарной бирже Нью-Йорка (управляющие-лисы следят за посетителями-курами)

Стремительное увеличение операций с кофе на Нью-йоркской бирже в начале 70-х годов, и особенно в 1973 г., когда они превзошли максимальный уровень за все время существования биржи, явилось следствием влияния ряда факторов. Во-первых, в 1972 г. появились неблагополучные прогнозы в отношении урожая кофе в Бразилии ввиду сильных заморозков. Возникла опасность сокращения поставок. Торговцы и потребители кофе стремились пополнить запасы и увеличили закупки реального товара на бирже. Во-вторых, предкризисная обстановка в условиях интенсивной инфляции стимулировала перемещение свободных денежных средств из фондовых бирж в товарные биржи. В-третьих, между участниками международного соглашения по кофе выявились разногласия, урегулирование которых, происходившее с переменным успехом, задержало вступление в силу нового соглашения в срок. Биржа кофе вновь ожила, и масштабы ее операций превысили ранее достигнутые. Таким образом, оживление и свертывание биржевой деятельности происходят в настоящее время под влиянием многих обстоятельств, причем спрос и предложение на товар играют относительно второстепенную роль.

Практически все товарные биржи испытали в первой половине 70-х годов серьезные потрясения. Симптомы приближающегося экономического кризиса и развитие инфляции, совпавшие с неблагоприятным прогнозом в отношении урожая основных сельскохозяйственных культур, вызвали новое нашествие спекулянтов на биржи и повышенный спрос на товары для пополнения запасов. В итоге в 1973–1974 гг. отмечался небывало стремительный взлет многих биржевых цен. Например, стоимость контрактов на биржах в США увеличилась с 200 млрд. долл. в 1972 г. до 600 млрд. в 1975 г., а биржевые цены на медь в Лондоне впервые стали исчисляться четырехзначной цифрой (в апреле 1974 г. достигли 1400 ф. ст. за тонну).

Разбушевавшаяся спекулятивная стихия нанесла большой урон биржевой торговле. Так, на американских биржах возникли осложнения с реализацией ряда продовольственных товаров, поскольку фермеры при заключении контрактов на продажу не могли одновременно осуществлять хеджевые операции, гарантирующие им определенный доход. В результате резкого повышения цен в ноябре 1973 г. впервые была приостановлена биржевая торговля цинком. Вследствие спекуляций одного из крупных брокеров, не сумевшего выполнить взятые на себя обязательства, в конце 1974 г. произошел финансовый крах Парижской биржи сахара. Не только биржевые, но и законодательные органы США, Великобритании и Франции вынуждены были принимать меры для ограничения спекуляции. В частности, в США в 1975 г. начала функционировать Государственная комиссия по торговле на товарных биржах. Правительственный контроль был распространен на все биржи. Однако и эти меры не всегда являются достаточно эффективным средством пресечения крупномасштабных спекулятивных афер, о чем свидетельствуют, например, повышение биржевых цен на серебро с 6 до 35 долл. за унцию в декабре 1979 г., когда оно, по выражению одного маклера, «сошло с ума», и крах Нью-йоркской биржи серебра в марте 1980 г., вызвавший специальное расследование его причин в конгрессе США.

Засилье и произвол спекулянтов на международных товарных биржах, являющихся местом реализации многих видов сырья и продовольствия для развивающихся государств, заставили последних энергично выступить в защиту своих торгово-экономических интересов. Речь идет о попытках использовать существующий на Западе биржевой механизм и о стремлении создать собственные биржи для нормализации сбыта основных экспортных товаров.