Бизнес-планирование инвестиционных проектов

Рост или убывание зависимости NPV от соответствующего параметра (почти прямой линии) отражает соответственно положительное или отрицательное влияние на финансовую эффективность бизнеса для владельцев проекта (предприятия).

Наиболее сильное положительное влияние на NPV оказывает цена на стальную арматуру, а наиболее сильное негативное влияние – цена лома.

Анализ показал, что данный проект:

♦ допускает увеличение ставки дисконтирования существенно более чем на 20 %;

♦ допускает увеличение цены электроэнергии существенно более чем на 20 %;

♦ допускает увеличение средней зарплаты существенно более чем на 20 %;

♦ допускает увеличение средней закупочной цены лома более чем на 20 %;

♦ допускает снижение средней отпускной цены на продукцию не более чем на 17 %;

Специфика проекта заключается в том, что цены на арматурную сталь и на железный лом сильно коррелируют, поэтому в случае падения цены на арматуру (неблагоприятный фактор для предприятия) цена на железный лом пропорционально снизится (а это благоприятный фактор для данного предприятия). В сумме эти 2 фактора будут влиять на NPV существенно меньше, чем по отдельности. Визуально это можно оценить как уменьшение угла наклона прямой для цены на сталь на величину угла падения цены на железный лом.

Такие факторы, как фонд оплаты труда и ставка дисконтирования (стоимость привлекаемых денежных средств) существенного влияния на эффективность проекта не оказывают.

Для более точной количественной оценки рисков в развитие ранее предложенной таблицы чувствительности NPV к изменению основных параметров ЭКЦ «Инвест-Проект» разработал таблицу предельных значений тех же основных параметров, при которых значения NPV с учётом и без учёта стоимости основных фондов становятся равными нулю (Табл. 7.3).

Таблица 7.3. Предельные значения параметров, при которых NPV=0.