Бизнес-планирование инвестиционных проектов

Предельное значение ставки дисконтирования при NPV = 0 совпадает с классической внутренней нормой доходности IRR = 23,376 %/год, что в 3,893 раза больше принятого базового значения ставки дисконтирования (6,005 %/год) при условно постоянных ценах. При учёте основных фондов внутренняя норма доходности возрастает до 24,924 %/год (в 4,1508 раза больше базового значения). Цена электроэнергии может достигать соответственно 12,44 и 13,98 руб./квт-час. Среднюю зарплату можно было бы увеличить в 11,42 и в 13,87 раза. Такие большие коэффициенты говорят о высокой степени автоматизации производства и его фондовооруженности. Цена лома может повышаться до 12 971 и 13 882 руб./тонну, то есть на 36,54 % и 46,13 %. Проект может выдержать падение цены стальной арматуры до 20 413 и 19 451 руб./тонну, то есть снижение до 83,32 % и 79 39 % от плановой цены.

Анализ показывает, что регулирование цены на лом позволит обеспечить предприятие сырьём и плановую загрузку предприятия; надо стремиться к повышению средней отпускной цены на продукцию за счет повышения качества и разнообразия форм; планировать повышение уровня цен на продукцию на уровне инфляции; стремиться к оптимизации фонда оплаты труда, то есть держать зарплату на достаточно высоком уровне, чтобы обеспечить предприятие квалифицированными специалистами и за счёт этого снизить издержки на текучесть кадров.

Приведённый качественный и количественный анализ рисков и пределов допустимых значений параметров проекта обеспечивает предпринимателю уверенность при принятии управленческих решений, требующих большой ответственности.

Таким образом, проект показывает высокую инвестиционную привлекательность практически при любых разумных изменениях факторов, влияющих на проект.

Глава 8. Финансовый план

1. Условия расчётов

Во всем мире бизнес-планы и ТЭО принято разрабатывать по наиболее распространенной методике UNID0 [1] . И в России бизнес-планы по рекомендациям UNIDO получили наибольшее распространение. Это оптимальный вариант для среднего и малого бизнеса. Не являясь обязательной, данная методика играет роль единой базы, позволяющей общаться между собой банкирам, специалистам в области инвестиционного проектирования, финансового анализа, менеджерам компаний из различных стран мира. Большинство известных на данный момент программных продуктов [2] для бизнес-планирования опираются на методику ЮНИДО [3] .

Однако для крупных производственных или инновационных проектов эти рекомендации не эффективны, а в некоторых случаях в скрытой форме ведут к некорректным выводам. Для особо крупных проектов (с объёмом финансирования свыше $1 млрд.) требуется эксклюзивный подход и уникальные методики. Для таких проектов мы применяем собственные методики и программы, успешно применяемые и постоянно совершенствуемые уже 5 лет. Но в любом случае бизнес-план содержит базовые финансовые показатели, которые требуются инвесторам, банкам, кредитным организациям, другим займодателям и партнёрам по бизнесу. Эти показатели являются международными и универсальными для оценки всех типов инвестиционных проектов.

Основная задача разработки финансового плана инвестиционного проекта – расчёт движения денежных средств и обоснование финансовой эффективности проекта, которые в совокупности дают полное представление об экономике предполагаемого проекта.