Финансы и кредит. Курс лекций

•обращаемость на рынке. Это способность ценной бумаги покупаться и продаваться на рынке, а также во многих случаях выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента, облегчающего обращение других товаров;

•доступность для гражданского оборота, т. е. способность ценной бумаги не только покупаться, но и быть объектом других гражданских отношений, включая все виды сделок (займа, дарения, хранения и т. п.);

•стандартность. Ценная бумага должна иметь стандартное содержание (стандартность прав, стандартность участников, сроков, мест торговли, правил учета и других условий доступа к указанным правам, стандартных сделок, стандартность формы самой бумаги и т. п.);

•серийность (возможность выпуска ценной бумаги однородными сериями, классами);

•документальность. Ценная бумага как определенный документ должна содержать предусмотренные законодательством реквизиты. Отсутствие хотя бы одного из них влечет недействительность ценной бумаги или ее перевод в разряд иных обязательственных документов;

•регулируемость и признание государством. Документы должны быть признаны государством в качестве ценных бумаг, что обеспечивает их хорошую регулируемость и доверие к ним;

•ликвидность. Это способность ценной бумаги быть быстро проданной, превратиться в денежные средства (в наличной или безналичной форме) без существенных потерь для ее держателя;

•рискованность (возможность потерь, связанных с инвестициями в ценные бумаги и неизбежно им присущих);

•обязательность исполнения. Не допускается отказ от исполнения обязательства, выраженного ценной бумагой (исключение – наличие доказательства, что ценная бумага попала к держателю неправомерным путем).

В хозяйственной практике обращается множество ценных бумаг. Все они различаются по многим параметрам. Именно поэтому в целях получения полного представления об их сущности и роли следует их классифицировать. Ценные бумаги классифицируются по различным признакам.

По содержанию финансовых отношений различают долевые ценные бумаги (акции), которые выражают отношения имущественного права, и долговые ценные бумаги (облигации), выражающие отношения займа.

По форме существования ценные бумаги могут существовать в документарной форме, т. е. иметь бумажную форму, и в бездокументарной форме, т. е. существовать в виде бухгалтерских записей.

По видам эмитентов выделяют государственные ценные бумаги, ценные бумаги субъектов РФ, ценные бумаги хозяйствующих субъектов. Данная классификация интересна с точки зрения риска, который несут в себе ценные бумаги различных эмитентов.

По способу формирования различают первичные (акция, облигация, вексель) и вторичные, или производные, ценные бумаги (варранты, опционы, финансовые фьючерсы).

По степени связи с конкретным владельцем выделяют именные ценные бумаги и ценные бумаги на предъявителя. Так как процедура оформления ценных бумаг очень сложна и существует контроль за их обращением со стороны эмитента, то они обладают низкой ликвидностью и поэтому не вызывают интереса со стороны инвесторов.

По периоду обращения ценные бумаги бывают краткосрочными и долгосрочными. Краткосрочные ценные бумаги определяют довольно высокий уровень их ликвидности. Этот вид бумаги отличается низким уровнем инвестиционного риска и невысоким уровнем доходности. А долгосрочные ценные бумаги, напротив, имеют высокий уровень риска и значительный уровень инвестиционного дохода.

5.7. Понятие и классификация акций, облигаций, векселей

Под акцией понимается ценная бумага, закрепляющая право ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на определенную часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Акции классифицируются по следующим признакам:

•по особенностям регистрации и обращения (именные, на предъявителя);

•по характеру обязательств (простые, привилегированные);

•по формам собственности эмитента (акции государственных компаний, акции негосударственных компаний);

•по региональной принадлежности (акции отечественных эмитентов, акции зарубежных эмитентов).

Перечисленные признаки классификации акций играют разную роль в процессе их выбора как объекта инвестирования. Наиболее существенное значение для инвестора с позиций различия их инвестиционных качеств имеет деление акций на простые и привилегированные.