Финтех

Отрасли промышленности постоянно развиваются, технология не стоит на месте, поэтому изменяется и поведение инвесторов. Следовательно, рынки или какие-то сегменты рынков могут закрываться. И никакие дальнейшие нововведения не приведут к получению более высокой коммерческой маржи. Это происходит, когда прорывная инновация, такая как робоконсультанты, имеет наибольшие шансы на развитие. Поначалу прорывные технологии кажутся феноменом, присущим клиентам, получающим низкую маржу (например, розничным торговцам) либо удаленным рынкам (например, экономикам развивающихся стран). Но прорывная технология в мировом масштабе может снизить количество предлагаемых продуктов по рынкам и сегментам, чтобы потребители начали искать новые решения и массово откликаться на новые предложения. Это может поколебать позиции действующих игроков, у которых нет времени приспособить свои традиционные бизнес-процессы или бизнес-модели к изменившимся условиям. Лидеры рынка становятся вялыми и неповоротливыми (например, Nokia), а новые участники рынка набирают силу (например, Apple). Следовательно, цикл постоянной инновации начинается заново, и прибыльные фирмы могут получить более высокую коммерческую маржу за счет совершенствования очень простых прорывных продуктов.

Чтобы пояснить, почему робоконсультанты обладают всем необходимым потенциалом, чтобы быть прорывной технологией, мы можем обсудить, что произошло в музыкальной индустрии, когда в производство был запущен iPod.

Первый проигрыватель компакт-дисков был продан в Японии компанией Sony в 1982 г. Компакт-диск поднял музыкальную индустрию на новую высоту, установив более высокие требования и стимулировав жесткую конкуренцию в отрасли средствами непрерывной инновации. Период затрат на технологии предполагал большое число потребителей, которые покупали новые устройства, предлагающие более высокие уровни сложности. За десять лет многие домохозяйства были оборудованы специальными устройствами высокой точности воспроизведения (Hi-Fi) с эквалайзерами, сабвуферами, мощными усилителями и наушниками, которые покупали, например, чтобы слушать музыку поздним вечером. Скоро люди достигли пика в удовлетворении своих потребностей и в конце 1990-х гг. они, возможно, просто не могли оправдать более высокие цены на снижающееся маржинальное усовершенствование в качестве музыки. Музыкальный рынок насытился.

Стив Джобс (Steve Jobs) ухватился за этот шанс в 2001 г., запустив версию iTunes Macintosh и первый Apple iPod (подумайте о робоконсультанте). Основным коммерческим аргументом iPod было не лучшее качество музыки по сравнению с существующими CD-проигрывателями. Продукт был дешевле, компактнее и, конечно, современнее, чем CD-проигрыватели. Тот, кто думал, что это будет феномен, нацеленный на молодых потребителей, слоняющихся по улицам с белыми проводами в ушах, ошиблись. Эра Hi-Fi закончилась, традиционный способ покупки и прослушивания музыки был навсегда разрушен и изменен. На сегодня прибыль Apple от сбыта iPod невелика, так как Apple нашел новую волну постоянной инновации для выпуска более высокомаржинальных услуг и устройств, таких как iPhone, вплоть до Apple Watch в 2015 г. (подумайте о целевом инвестировании). Мы объясним, почему последнее играет ключевую роль в эволюции робоконсультантов.

Что это говорит нам о судьбе управления частными капиталами?

Цифровые тенденции являются смесью технологических преимуществ и изменений в поведении потребителей, что облегчает привлечение новых игроков рынка для конкуренции с действующими банками. Робоконсультанты – это финтех-компании, которые пытаются демократизировать консультационные услуги, являющиеся исключительной привилегией банковских учреждений для обслуживания частных клиентов. Они начали ориентироваться на индивидуальных инвесторов, которые хотят получить финансовую консультацию, но не имеют ресурсов, чтобы оплатить требуемые услуги. С начальным уровнем инвестирования около $5000 робоконсультанты стали привлекать низкомаржинальных клиентов и в основном очень молодую клиентуру, проблемами которой банкиры не занимались, поскольку не видели больших преимуществ для своего бизнеса в этом сегменте. Кроме того, робоконсультанты показали себя как очень привлекательные решения не только для клиентов с низкими доходами, но также для состоятельных физических лиц и физических лиц с высокой стоимостью чистых активов. Банки, которые уже думают о переориентации на управление частными капиталами, столкнулись с более жестким регулированием рынка. Для них стало откровением, что новые участники рынка представляют угрозу для банковского бизнеса, сумев за короткое время привлечь значительную сумму для финансирования венчурного капитала.