Фондовые рынки стран СНГ. Состояние и перспективы интеграции. Монография

Республика Таджикистан, государство в Центральной Азии. С 1929 по 1991 входила в состав СССР. 9 сентября 1991 была провозглашена независимость Таджикистана. Столица – Душанбе. Официальный язык: таджикский, русский (некоторые официальные функции). Основная религия: ислам суннитского толка. Денежная единица – сомани. Официальный курс (на 18.10.2014 г. 1USD/TJS – 4,9948).

1.7.1. Общая характеристика финансовой системы Республики Таджикистан

Основу финансовой системы Таджикистана составляют банки. В стране действуют законы «О Национальном банке Таджикистана» (последняя редакция – 2014 г.), «О банковской деятельности», «Об исламской банковской деятельности» (2014 г.), «О микрофинансовых организациях», «О кредитных союзах».

Национальный банк Таджикистана является центральным эмиссионным, резервным банком Республики Таджикистан, находится в собственности Республики Таджикистан и подотчетен перед высшим законодательным органом Таджикистана (двухпалатного парламента) Маджлиси намояндагон Маджлиси Оли Республики Таджикистан. Основной целью Национального банка Таджикистана является поддержание долгосрочного внутреннего уровня стабильности цен.

По состоянию на сентябрь 2014 г. в Таджикистане действовали 17 коммерческих банков, 123 микрофинансовые организации.

1.7.2. Органы регулирования финансового рынка

Помимо Центрального банка Таджикистана органом регулирования финансового рынка выступает «Агентство по развитию рынка ценных бумаг и специализированного регистратора» Министерства финансов Республики Таджикистан[46], которое является государственным уполномоченным органом по регулированию, надзору и контролю на рынке ценных бумаг. Основными задачами Агентства являются регулирование отношений, складывающихся на рынке ценных бумаг, определение приоритетов формирования и развития рынка ценных бумаг, обеспечение защиты прав и интересов акционеров, инвесторов и эмитентов, мониторинг рынка ценных бумаг в целях сохранения устойчивости финансовой системы, разработка нормативно-правовой базы по рынку ценных бумаг.

В стране приняты законы «О рынке ценных бумаг», «Об акционерных обществах».

1.7.3. Характеристика биржевого и внебиржевого рынка

В июне 2013 г. в Налоговом комитете Таджикистана была зарегистрирована новая фондовая биржа – Таджикская центральная фондовая биржа[47], создание которой рассматривается Агентством по развитию рынка ценных бумаг Министерства финансов Республики Таджикистан как первый шаг к созданию организованного рынка ценных бумаг в Таджикистане. Предыдущая фондовая биржа, срок лицензии которой истек и не был продлен, перестала существовать. Намерения о создании новой дееспособной фондовой биржи возникли давно, в особенности эти планы усилились после того, как было образовано ОАО «Рогунская ГЭС», и акции этого общества начали открыто продаваться населению Таджикистана с 2010 года. В общем же за период с 6 января 2010 г. (начало кампании по продаже акций) по июнь 2013 г. из выпущенных 5 млн. штук было реализовано чуть больше 1,8 млн. акций, остаток составил более чем 3 млн. ценных бумаг, которые хранятся в республиканских банках.

Акции «Рогунской ГЭС» можно было приобрести за 100, 500, 1000 и 5000 сомони. Сертификаты в более чем 5 тыс. сомони являются именными, а остальные являются акциями на предъявителя[48].

Биржевая торговля на Таджикской центральной фондовой бирже может вестись со следующими активами:

• иностранная валюта;

• межбанковские кредиты;

• государственные ценные бумаги;

• корпоративные ценные бумаги.

1.7.4. Рынок акций: структура собственности, эмитенты

В настоящее время ведется определенная практическая работа по организации в Таджикистане организованного вторичного рынка ценных бумаг. Из других видов профессиональной деятельности сделки с акциями осуществляют только независимые реестродержатели.

1.7.5. Рынок облигаций: объемы, эмитенты

В Таджикистане приняты Стратегия сокращения бедности и Стратегия управления государственным долгом Таджикистана на 2011–2014 гг. [49] Предполагается развитие рынка государственных ценных бумаг, постепенное увеличение доли внутренних заимствований за счет высоколиквидных ценных бумаг.