Forex: От простого к сложному

Для контроля над рынком депозитов овернайт ЕЦБ может предоставлять средства или изымать их с этого сегмента рынка. Для этого ЕЦБ совершает операции по фиксированным ставкам привлечения (депозиты) и размещения (кредиты) средств на условиях овернайт. В этом случае инициатором сделки выступают коммерческие банки. Таким образом, рыночные ставки привлечения кредитов не могут стать ниже установленных ЕЦБ, так как если участники рынка предлагают очень низкий процент (ниже, чем ЦБ) по депозиту overnight, то всегда можно разместить депозит в центральном банке по его ставке.

По этой же причине ставки по кредитам не могут быть выше установленных центральным банком, так как в этом случае, если необходимо взять кредит, то можно обратится в ЦБ и совершить сделку на его условиях, если другие участники межбанковского кредитного рынка хотят за кредит слишком много.

3.5 Центральный банк Швейцарии (Swiss National Bank, SNB)

Швейцария – это страна, которая меньше, чем Москва, по численности населения и чуть больше Московской области по площади. Тем не менее влияние и роль Швейцарской конфедерации в мировой валютной системе очень велика. Это обусловлено тем, что швейцарский франк исторически пользовался выгодной ролью «безопасного» актива из-за: независимости Швейцарского центрального банка в сохранении валютной стабильности; секретности национальной банковской системы; и политического нейтралитета Швейцарии. Кроме того, в надежность франка в значительной степени внес вклад и внушительный золотой запас. Даже несмотря на то что с середины 1990-х гг. международная роль этой валюты начинает уменьшаться, швейцарский франк остается ценной альтернативой на рынке FX.

SNB – центральный банк (ЦБ) Швейцарии, в отличие от большинства ЦБ, не является государственным учреждением, хотя влияние государства на его политику очень велико. Согласно результатам референдума, проведенного в 1906 г., он организован как акционерное общество и в том же году был принят соответствующий закон. Свою деятельность SNB начал в 1907 г. Банк работает в тесной кооперации и под общим руководством правительства Швейцарской конфедерации.

Как у всякого акционерного общества, банк выпускает акции, которые котируются на бирже. Акционерный капитал банка составляет около 25 млн швейцарских франков. Владеть акциями банка могут только граждане Швейцарии, швейцарские компании и компании со штаб-квартирами в Швейцарии. Правительство конфедерации не имеет ни одной акции банка. На 2012 г. акции распределялись примерно следующим образом: 55 % у коллективных собственников (правительства кантонов, банки, компании и т. п.), остальные акции в основном находились у частных лиц. Собственно Швейцарская конфедерация не имеет акций своего центрального банка.

Общий надзор и управление банковской системой возложено на государственный орган – Швейцарскую федеральную банковскую комиссию (Swiss Federal Banking Commission). Деятельность банка происходит под тщательным надзором правительственных структур, но это не ведет к прямому управлению деятельностью банка. Согласно конституции банк должен действовать во имя интересов страны. По закону правительство имеет возможность влиять на политику банка путем назначения руководящих банковских сотрудников. Также правительство одобряет годовой отчет и баланс банка перед их публикацией и принятием их на банковском совете (орган банка). По законодательству банк и правительство должны информировать друг друга о своих намерениях перед принятием решений большой важности и должны координировать свои действия. Правительство излагает свои взгляды по вопросам кредитно-денежной политики через главу финансового департамента (министр финансов), который обязан регулярно консультироваться с членами правления банка. SNB, являясь акционерным обществом, ведет коммерческую деятельность, но не оказывает услуги частным лицам и мелким инвесторам. Он является как бы банком для банков. На конец 2006 г. в банке работало 611 человек, что делает его одним из самых маленьких ЦБ мира.

3.5.1 Организационная структура банка

Банк состоит из трех департаментов: 1-й и 3-й расположены в Цюрихе, 2-й в Берне. Кроме того, существует 6 представительств Банка в крупнейших городах страны – Базель, Женева, Лугано и т. д.

Первый департамент состоит из подразделений, ответственных за международные дела, экономические, законодательные и административные вопросы, аудит и кадры.

Второй департамент ответственен за выпуск новых банкнот, операции с золотом и ценными бумагами, проводку различных платежей, финансовый контроль, безопасность.

Третий департамент ответственен за кредитно-денежные операции, информатику, за работу на кредитном рынке и рынке FX, управление и состояние золотовалютных резервов, операции с клиентами за рубежом.