Инвестиции. Ответы на экзаменационные билеты

4)  выбор типа инвестиционной политики по целям вложения капитала с учетом рисковых предпочтений. Этот этап заключается в определении целевой функции его инвестиционной деятельности на основании критерия соотношения уровня доходности и риска. Выделяют три типа инвестиционной политики:

а)  консервативная инвестиционная политика – направлена на минимизацию инвестиционного риска. В ходе осуществления такой политики инвестор не стремится ни к максимизации размера текущего дохода от инвестиций, ни к максимизации прироста капитала и, соответственно, к максимизации рыночной стоимости.

Основной целью является обеспечение безопасности вложений капитала;

б)  умеренная инвестиционная политика – политика, которая направлена на выбор таких объектов инвестирования, для которых уровень текущей доходности, темпы роста капитала и уровень риска в наибольшей мере приближены к среднерыночному уровню. В ходе реализации этой политики предприятие не стремится к максимизации своего инвестиционного дохода и избегает вложений средств в высокорисковые объекты инвестирования;

в)  агрессивная инвестиционная политика – политика, направленная на максимизацию текущего дохода от вложений капитала в ближайшем периоде. При такой инвестиционной политике предприятие избегает вложений средств в реальные проекты с большим инвестиционным циклом, в акции с низким уровнем дивидендов, в облигации с отдаленным периодом погашения и т. п.;

5)  формирование инвестиционной политики предприятия по основным направлениям инвестирования. В ходе данного этапа определяется соотношение объемов реального и финансового инвестирования в процессе его предстоящей инвестиционной деятельности;

6)  формирование инвестиционной политики предприятия в отраслевом и региональном разрезе. Данный этап является основой распределения инвестиционных ресурсов по его стратегическим центрам хозяйствования. В основе этого распределения лежит оценка инвестиционной привлекательности отдельных отраслей и регионов страны;

7)  достижение взаимосвязи основных направлений инвестиционной стратегии предприятия.

На данном этапе обеспечивается согласованность всех направлений инвестиционной стратегии предприятия по критерию объема, срокам реализации и другим параметрам. Если предприятие имеет большие объемы инвестиционной деятельности, то его инвестиционная стратегия дифференцируется в разрезе реального и финансового инвестирования.

26. Формирование политики предприятия по направлениям инвестирования

Предприятие в ходе осуществления инвестиционной деятельности должно четко представлять свои цели и задачи. От этого во многом зависит эффективность инвестиционной деятельности. Важным является определение целевых установок в отношении направлений инвестирования. При определении политики предприятия по направлениям инвестирования следует принимать во внимание определенные факторы:

1)  функциональную направленность деятельности предприятия. Если предприятие является институциональным инвестором, то оно должно осуществлять свою инвестиционную деятельность преимущественно на рынке ценных бумаг. Следовательно, основным направлением его долгосрочной инвестиционной деятельности будет являться инвестирование в акции, облигации, сберегательные сертификаты и другие фондовые инструменты. Как правило, удельный вес реального инвестирования для подобных предприятий может колебаться лишь в пределах, разрешенных законодательством для каждой из этих групп инвесторов. Для предприятий, занимающихся производством, приоритетным направлением инвестирования будут реальные вложения;

2)  стадию жизненного цикла предприятия. В теории и практике инвестирования доказано, что предприятие развивается циклично. Более того, для каждой стадии жизненного цикла предприятия необходимо ставить разные цели и задачи. Так, на стадиях «детства» и «юности» большая доля осуществляемых предприятием инвестиций имеет реальную форму; на стадии «ранней зрелости» реальное инвестирование также преобладает; только на стадии «окончательной зрелости» предприятия могут осуществлять существенное расширение удельного веса финансовых инвестиций;