Инвестиции. Ответы на экзаменационные билеты

3)  размеры предприятия. Масштабы деятельности предприятия оказывают прямое и косвенное влияние на инвестиционную деятельность. Данное влияние проявляется через соотношение прямого и финансового инвестирования. На небольших и средних предприятиях, для которых свободный доступ к заемным финансовым ресурсам ограничен, характерны определенные сложности в формировании «критической массы инвестиций», которая обеспечивает рентабельное развитие операционной деятельности. В силу данного обстоятельства инвестиционная деятельность таких предприятий ориентирована преимущественно на реальное инвестирование, поскольку для осуществления финансовых инвестиций у них отсутствуют необходимые средства. Для крупных предприятий характерной является высокая финансовая гибкость, которая дает им возможность осуществлять финансовое инвестирование в больших размерах;

4)  характер стратегических изменений операционной деятельности. В случае осуществления постепенных стратегических изменений операционной деятельности предприятию необходимы относительно незначительные объемы инвестиций. Прерывистые стратегические изменения характеризуются тем, что у предприятий накапливается довольно значительный объем временно свободных инвестиционных ресурсов, который может быть задействован в процессе финансового инвестирования;

5)  прогнозируемую ставку процента на финансовом рынке. Она оказывает прямое воздействие на соотношение реального и финансового инвестирования через механизм формирования нормы чистой инвестиционной прибыли. Для реального инвестирования рост ставки процента вызывает соответствующее снижение нормы чистой инвестиционной прибыли. В финансовом инвестировании, наоборот, с ростом ставки процента норма чистой инвестиционной прибыли финансовых инструментов возрастает;

6)  прогнозируемый темп инфляции. Данный фактор влияет на соотношение направлений реального и финансового инвестирования предприятия, т. к. все объекты инвестирования имеют различную противоинфляционную защиту.

27. Формирование инвестиционной политики предприятия в отраслевом разрезе

В ходе инвестиционной деятельности определение отраслевой направленности инвестиционной деятельности является одной из сложнейших задач.

Инвестиционная политика предприятия в отраслевом разрезе должна формироваться в ходе выполнения следующих этапов.

Первый этап. В ходе данного этапа определяется целесообразность отраслевой концентрации или диверсификации инвестиционной деятельности предприятия. Обычно на начальных этапах деятельности предприятие концентрируется на одном виде деятельности, который наиболее хорошо знаком инвесторам. Практика показывает, что многие из наиболее удачливых инвесторов достигли высокого уровня благосостояния потому, что использовали стратегию концентрации, т. е. не выходили за рамки отраслевой деятельности. Одновременно согласно статистике среди предприятий, использующих стратегию отраслевой концентрации, наблюдается наибольшее число банкротств, поскольку концентрация связана с более высоким уровнем инвестиционных рисков. Как правило, на последующих стадиях жизненного цикла предприятия по мере того, как происходит удовлетворение потребности в продукции (товарах, услугах) основных потребителей, на смену стратегии концентрации приходит стратегия отраслевой диверсификации инвестиционной деятельности.

Второй этап. В ходе данного этапа исследуется целесообразность различных форм отраслевой диверсификации инвестиционной деятельности предприятия в рамках определенной группы отраслей. В качестве рассматриваемых вариантов могут быть отрасли сельскохозяйственного производства, пищевой промышленности, транспорта и т. п. Отраслевая диверсификация дает возможность инвестору широко использовать накопленный опыт в сфере маркетинга, производственных технологий и иного, в результате чего повышается эффективность инвестиций. Диверсификация инвестиционной деятельности предприятия по отраслевым группам связана с формированием т. н. стратегических зон хозяйствования. Такие зоны отвечают за ассортимент конкурентоспособной продукции, эффективность сбытовой стратегии, а также эффективность инвестиционной стратегии. Стратегия диверсификации инвестиционной деятельности в рамках определенной группы отраслей является эффективной только при благоприятном прогнозе конъюнктуры соответствующих товарных рынков.