Как делать деньги на фондовом рынке. Стратегия торговли на росте и падении

Остальная часть «восходящего» цикла обычно заполнена движением индексов вверх и вниз, а затем наступает медвежий рынок. 1965 г. был одним из немногих исключений, но тот сильный рынок на третий год нового цикла был вызван началом вьетнамской войны.

В первый и второй годы нового бычьего рынка обычно бывает несколько среднесрочных снижений рыночных индексов. Они, как правило, длятся пару месяцев, и рыночные индексы при этом понижаются до 8 %, изредка до 15 %. Если случается подряд несколько резких нисходящих коррекций такого характера, а два года бычьего рынка уже прошли, то массивный объем дневных рыночных индексов без дальнейшего продвижения вверх может указывать на начало следующего медвежьего рынка.

Так как рынок управляется спросом и предложением, вы можете расшифровывать графики общерыночных индексов точно так же, как читаете график индивидуальной акции. Индекс Доу – Джонса для акций промышленных компаний и S&P 500 широко представлены в лучших изданиях. (Для более легкого сравнения Investor’s Business Daily показывает Nasdaq Composite, Dow и S&P 500 на одной странице.) Эти графики показывают максимум, минимум и цену закрытия рыночных индексов день за днем за период 6–12 месяцев вместе с дневным объемом торгов NYSE и Nasdaq в миллионах акций.

Нормальные медвежьи рынки имеют три фазы движения цен вниз, но нет никакого правила, гласящего, что вы не можете иметь четыре или даже пять нисходящих фаз. Вы должны объективно оценивать все условия и события в стране и позволять рыночным индексам высказывать свою собственную историю. Кроме того, вы должны уметь понимать, что это за история.

Дополнительные способы идентификации ключевых поворотных моментов рынка

Следите за расхождением ключевых индексов

В точках разворота рынка нужно проверить несколько индексов, чтобы посмотреть, нет ли между ними существенных расхождений, что означает перемещение их в различных направлениях (один вверх, другой вниз) или повышение/снижение одного из них со значительно большей скоростью, чем другого. Например, если в течение дня Dow повысился на 100, а S&P 500 – только на эквивалент 20 пунктов Dow (S&P 500 является более широким индексом), это указывало бы, что оживление не столь широко и сильно, как кажется. Чтобы сравнить изменения S&P 500 с Dow, разделите S&P 500 на индекс Dow и затем умножьте на изменение S&P 500. Например, если Dow закрылся на 10 000, а S&P 500 – на 2500, Dow оказывается в четыре раза больше индекса S&P 500. Следовательно, если Dow в тот или иной день повысился на 100 пунктов, а S&P 500 – на 10, вы можете умножить 10 на 4 и найти, что рост S&P 500 эквивалентен лишь 40 пунктам Dow.

Новый максимум Dow в январе 1984 г. сопровождался расхождением индексов: более широкий, более значительный S&P 500 не достиг нового максимума. Именно по этой причине большинство профессионалов наносят ключевые индексы вместе – чтобы сделать более легким определение неподтверждения ключевых поворотных моментов. Институциональные инвесторы периодически подстегивают Dow с его 30 акциями вверх, а более широкий Nasdaq переживает в это время продажу.

Некоторые психологические индикаторы рынка

Теперь, когда для многих инвесторов спекуляция опционами пут и колл стала путем к быстрому богатству, вы можете наносить на график и анализировать соотношение коллов и путов, что даст вам еще один ценный ключ к пониманию настроений толпы. Трейдеры опционами покупают коллы, дающие право на покупку обыкновенных акций, или путы, дающие право на продажу обыкновенных акций. Покупатель колла надеется, что цена повысится; покупатель опциона пут желает, чтобы цены упали. Если объем колл-опционов в данный период времени больше, чем объем пут-опционов, можно логически предположить, что спекулянты опционами как группа ожидают более высоких цен и настроены в отношении рынка по-бычьи. Если объем пут-опционов больше, чем коллов, спекулянты придерживаются медвежьих настроений. Когда игроки опционами покупают больше путов, чем коллов, индекс отношения путов к коллам поднимается выше 1,0, что совпадает с рыночными впадинами в 1990, 1996 и 1998 гг., а также в апреле и сентябре 2001 г.