Как фиксировать прибыль, ограничивать убытки и выигрывать от падения цен

Вопрос 103. Короткая продажа фьючерсов

Неправильно:

Ответ 3. Инсайдерская торговля на рынке фьючерсов незаконна.

При торговле фьючерсами вы заключаете юридически обязательный договор на покупку или продажу биржевого товара в будущем. Все сделки подкрепляются гарантийными депозитами покупателей и продавцов. В отличие от акций у цен на фьючерсы есть естественный пол и потолок. Пол определяется себестоимостью производства, а потолок – стоимостью замещения. Эти уровни, однако, довольно гибкие. На рынке фьючерсов нет запрета на инсайдерскую торговлю, поскольку хеджеры являются инсайдерами. Их поведение можно отследить по отчетам об открытых торговых позициях (СОТ), регулярно публикуемым Комиссией по срочной биржевой торговле (CFTC).

Вопрос 104. Долгий рост и резкие падения

Ответ 1.

Стоимость хранения.

В цену товара входят издержки хранения, например стоимость складирования, финансирования и страхования. Если бы издержки росли постоянно, месяц за месяцем, то цены постепенно поднялись бы на головокружительную высоту. Однако сравнительно медленное и устойчивое повышение цен прерывается краткими и резкими падениями, возвращающими цены к реалистичному уровню, после чего процесс роста возобновляется.

Вопрос 105. Продажа опционов

Ответ 1. Временнáя стоимость опционов.

Принципиальное различие опционов и акций в том, что опционы – угасающие активы. Все факторы, перечисленные в вопросе, ведут к проигрышу покупателей опционов, но уменьшение временнóй стоимости опционов – самый важный среди них. По мере приближения срока истечения опциона его стоимость снижается: покупатель теряет деньги, а продавец получает все больше шансов оставить себе деньги, полученные от покупателя.

Вопрос 106. Продажа покрытых опционов

Ответ 4. Потребность в значительном капитале для продажи покрытых опционов.

Если акция остается на одном уровне и не достигает цены исполнения опциона, то вы оставляете себе опционную премию и повышаете совокупную доходность. Если акция падает, то вы также оставляете себе опционную премию и, таким образом, смягчаете падение акции. Если акция поднимается выше цены исполнения опциона, то опцион исполняется, и акция продается. Вы получаете опционную премию в дополнение к приросту капитала по акции. Интересных акций очень много, и вы, получив свободный капитал, можете заняться поиском новых возможностей. Потребность в значительном капитале для приобретения акций, на которые можно продавать опционы, не позволяет большинству трейдеров участвовать в этой игре.

Вопрос 107. Продажа покрытых и непокрытых опционов

Ответ 2. Обеспечение сделок.

Если консервативные инвесторы продают покрытые коллы на свои акции, то продавцы непокрытых опционов создают их из воздуха, обеспечивая позицию только своими деньгами. В характере обеспечения сделок – акции или деньги – заключается основное различие между покрытыми и непокрытыми опционами. Другие различия минимальны или непринципиальны.

Вопрос 108. Условия продажи непокрытых опционов

Ответ 3. Дисциплина.

Продавцы непокрытых опционов ходят по лезвию бритвы, их защищают только собственные деньги и мастерство, и без железной дисциплины при фиксации прибыли или ограничении убытка им не выжить. Продажа опционов невозможна без достаточных денежных средств, кроме того, необходимы хорошие идеи и правильный выбор времени. Даже если вы мастер в этих сферах, для успеха вам требуется абсолютная дисциплина.

Вопрос 109. Брокеры против трейдеров

Ответ 4. Форексные фирмы.

Большинство форексных фирм не передают ваши приказы для исполнения на рынок, а занимают противоположную сторону в сделке независимо от того, покупаете вы или продаете. Когда вы торгуете на межбанковском рынке, покупаете или продаете валютные фьючерсы или просто обмениваете деньги, брокерскую фирму не волнует, заработали вы или получили убыток. Она исполняет ваши приказы и взимает комиссию. Большинство форексных фирм играют против собственных клиентов в каждой сделке. Когда их клиенты несут убытки, они зарабатывают.

Вопрос 110. Валютный рынок

Неправильно:

Ответ 3. На валютном рынке легко планировать и проводить сделки.

Когда кто-то вам говорит, что на рынке есть что-то простое, бегите в другую сторону! Да, валютный рынок работает круглые сутки с вечера в воскресенье до вечера в пятницу, но это значит, что сделка, которую вы тщательно спланировали, может убежать от вас на другой стороне земного шара, пока вы спите. Если валюта сформировала сильный тренд, восходящий или нисходящий, то он может продолжаться годами, поскольку в долгосрочной перспективе стоимость валюты страны зависит от политики правительства.

Вопрос 111. Совершенствование трейдерского мастерства