Европейская комиссия, являющаяся исполнительным органом Европейских сообществ и Европарламента, в 1991 г. начала первый этап реализации валютно-экономического союза: еще в 1985 г. было подписано Шенгенское соглашение между Бельгией, Люксембургом, Нидерландами, Францией и ФРГ, однако оно вступило в силу лишь в 1995 г., обеспечив безвизовое передвижение между этими государствами. После подписания Амстердамского договора к «шенгенской зоне» присоединились остальные члены ЕС. Шенгенское соглашение способствовало формированию в Европе единого и однородного хозяйственного комплекса. Первый этап строительства экономического и валютного союза начался в 1990 г. с либерализации движения капиталов внутри ЕЭС. Второй этап начался в 1994 г. с подготовки к учреждению Европейского валютного союза, задача которого заключалась в координации валютной политики государств ЕС и создании Европейского центрального банка во Франкфурте-на-Майне, который не будет зависеть от правительств в контроле за новой валютой — евро. Третий этап начался в 1999 г. с введения этой новой валюты. Значительная доля управления экономикой была передана Европейскому центральному банку, который контролирует эмиссию, устанавливает процентные ставки и налагает санкции на те страны, которые тратят слишком много или залезают в долги. Национальные правительства по-прежнему решают, как распределять расходы, но ограничения, установленные банком, фактически лимитируют ту общую сумму, которую предстоит расходовать каждой стране, и ни одна страна, входящая в «зону евро», не может теперь самостоятельно и бесконтрольно разрешить экономические трудности путем девальвации валюты или ее дополнительной эмиссии.
В 1991 г. семь малых, но процветающих стран Запада (Швеция, Норвегия, Финляндия, Исландия, Лихтенштейн, Швейцария и Австрия), являвшихся членами ЕАСТ (Европейская ассоциация свободной торговли, созданная в 1960 г. под эгидой Великобритании как конкурирующая с ЕЭС организация), провели с ЕЭС переговоры о создании с 1993 г. расширенного европейского экономического пространства. Австрия, Швеция и Финляндия в 1995 г. стали полноправными членами ЕС. Швейцария в 1992 г. отказалась на референдуме от вхождения в союз. В 1992 г. был заключен Маастрихтский договор о создании на основе Европейских сообществ Европейского союза. Через несколько месяцев выяснилось, что политики пошли дальше своих избирателей и заключили договор, который трудно будет ратифицировать. Дания одобрила договор только после второго референдума в мае 1993 г., во Франции ратификация прошла, но с минимальным перевесом. В Маастрихте все 12 членов Европейских сообществ подписали документ, главной целью которого было четко наметить движение к экономическому и валютному союзу и дополнить экономическую политику рядом принципов и механизмов для согласования общей политики в других областях. На основании этого договора был создан ЕС, вобравший в себя Европейские сообщества и их руководящие органы. ЕС ввел европейское гражданство и предоставил всем гражданам, начиная с 1994 г., право голосовать на выборах в государстве, в котором они проживают, в соответствии с правилами, подлежащими утверждению советом министров. Был создан Европейский совет в составе глав государств и правительств стран-членов ЕС и председателя Еврокомиссии. Совету предписывалось собираться раз в год и представлять Европарламенту ежегодный доклад о положении в ЕС.
Таким образом, Европейский союз изначально объединял 12 стран: Бельгию, Великобританию, Германию, Грецию, Данию, Ирландию, Испанию, Италию, Люксембург, Нидерланды, Португалию, Францию. Как уже отмечалось, с 1995 г. членами ЕС стали Австрия, Финляндия и Швеция. Маастрихтский договор предусматривал создание «Европы без границ», завершение формирования единого внутреннего рынка.
Вместе с введением единой валюты в 1999 г. произошло расширение так называемого «Фонда сплочения» — в результате Испания, Португалия, Греция и Ирландия стали получателями капиталов ЕС в размере 2-4% ВВП, что было сопоставимо с американской помощью по плану Маршалла. Тем самым планировалось обеспечить ускорение экономического роста этих четырех стран и «выравнивание» уровня жизни и экономического развития в рамках ЕС.
Маастрихтский договор стал важнейшей вехой на новом этапе развития европейской интеграции. Были созданы новые условия для устройства Европы после окончания холодной войны. ЕС — это не федерация и не конфедерация, а сложный комплекс международно-правовых договоренностей, он представляет собой единый рынок, в рамках которого выполняется четыре вида свободы передвижения: людей, капиталов, товаров и услуг. Рынок ЕС жестко регулируется через систему квот.