Мировая экономика. Ответы на экзаменационные вопросы

Следует отметить тенденцию отхода от портфельных инвестиций к прямым. Начиная с 1950-х гг. наблюдается последовательная переориентация прямых заграничных инвестиций развитых стран мира с добывающей на обрабатывающую промышленность, а также в сферу услуг. В частности, в Японии и Германии доля вложений в сферу услуг приблизилась к 50 %. Весьма заметной тенденцией 1990-х гг. является резкое возрастание роли фондового рынка в движении капитала. Традиционное противостояние банков и фондового рынка не только сменилось в пользу последнего, но и сами банки выводят свои активы на фондовый рынок и начинают действовать как крупные игроки. В 1990-х гг. проявилась новая особенность процесса интернационализации рынков капитала. Она заключается в том, что, в 1990-е гг. данный процесс распространился и на развивающиеся страны, прежде всего на государства Юго-Восточной Азии и Латинской Америки. Это связано с ростом их внутреннего финансового потенциала, укреплением валютного положения, ростом кредитоспособности и развитием национальных финансовых рынков. В период 1990–1996 гг. предпочтения инвесторов распределялись следующим образом: основную долю получала Европа и Северная Америка. Сейчас эти объемы снизились, но увеличились инвестиции в страны Восточной и Центральной Европы (Венгрия, Чехия, Польша), Азии, Латинской Америки и Африки.

44. Положительные и отрицательные стороны миграции капитала. Главная особенность современных процессов миграции капитала

Увеличиваются потоки между «новыми индустриальными странами» и остальным развивающимся миром. По-прежнему активна на рынке капиталов Организация стран – экспортеров нефти (ОПЕК). Основные объемы капитала уходят в десять наиболее стабильных стран Азии и Латинской Америки. Заметно продвинулся в направлении привлечения инвестиций Китай. Он привлекает инвесторов высокими темпами экономического роста и высокой политической стабильностью. Китай не только сам привлекает инвестиции, но и направляет их в другие страны, главным образом в Австралию, Канаду и США. Существует даже мнение среди специалистов, что Китай начинает вытеснять с рынка привлечения капиталов США, которые традиционно считались лидером в этом направлении. Это связано с довольно неблагополучным состоянием американской промышленности, снижением деловой активности и многими другими факторами. В связи с этим наметился некоторый отток капитала из Америки, поскольку для инвесторов там уже нет высокой отдачи капитала. Кроме того, особой тенденцией последнего десятилетия стало увеличение инвестиций в рисковые страны, т. е. в страны с довольно нестабильным положением, но зато позволяющие получить от вложений в их экономику сверхдоходы.

Вместе с тем существуют и негативные последствия миграции капиталов, которые проявляются в увеличении незаконного вывоза капитала, принимающего устрашающие размеры. Особенно это характерно для миграционных потоков капитала между азиатскими странами и странами с переходной экономикой.

Беднейшие страны мира являются непривлекательными, они по прогнозам специалистов все в меньшей степени будут затрагиваться миграционными процессами. Углубляется дифференциация стран мира: богатые имеют тенденцию становиться еще богаче, а бедные – беднее.

Важная особенность современных процессов миграции капитала состоит в том, что капитал, как правило, не навязывается странам, а перераспределяется в результате довольно жесткой конкурентной борьбы за его привлечение. Страны – резиденты стремятся увеличить свою экономическую и политическую привлекательность, повышают прозрачность потоков финансовых средств, совершенствуют дипломатию.

Сейчас процесс международного движения капиталов идет по пути либерализации его условий. Это в равной степени касается как развитых, так и развивающихся стран, что обусловлено проведением правительствами государств политики стимулирования экспорта-импорта капитала в целях поддержания конкурентных преимуществ своей страны. Устраняются различные ограничения, стоящие на пути миграции капиталов.

Однако все это правомерно до тех пор, пока не затрагиваются государственные национальные интересы. В качестве наиболее значимого метода государственного воздействия на миграцию капиталов используется финансовое (косвенное) воздействие (ускоренная амортизация, налоговые льготы, налоговые ставки, низкопроцентные займы, страхование и гарантирование кредитов), при этом существуют и нефинансовые (прямые) методы – предоставление земли, инфраструктуры, обеспечение технологической поддержки путем субсидий. Как правило, они используются в совокупности, и таким способом правительство эффективно регулирует миграцию капиталов, устанавливает ограничения или, наоборот, стимулирует привлечение зарубежных инвесторов.

45. Инвестиции, инвестиционный процесс и его участники