Новая история денег. От появления до криптовалют

Но есть пока среди нас другие относительно успешные предсказатели. В свое время, когда Мартин Вульф в 2007 году давал мне интервью для первого издания книги «Краткая история денег», он предсказал приход предыдущего кризиса, но не мог сказать, когда точно он разразится и какие масштабы примет. Но вот что он сказал: «Там, в большом мире, заключены миллионы и миллионы контрактов. И новые миллионы заключаются каждый день. Деривативов позаключали на сотни триллионов долларов. Кто же может хотя бы приблизительно знать, что там происходит, кто способен разглядеть тенденцию? Никто! И вот парадокс: мы можем предсказать приближение тайфуна, цунами и урагана — но не рецессии. Мы можем говорить о том, что она случилась, только постфактум — два месяца спустя после начала события». Теперь же Мартин Вульф, как и многие, вновь предвидит опасное развитие событий. Но не берется предсказать, какую именно форму этот новый, небывалый кризис примет. И главное, настроен он куда более пессимистически, чем раньше: рост популизма в западном мире, приход к власти во многих странах демагогов означает, что шансы на то, что мир сможет грамотно и рационально реагировать на новые вызовы, невелики.

Мировая экономика — это точно сложнейший, многослойный живой организм, внутри которого происходят сложнейшие разнонаправленные процессы, и все мы, видя их внешние проявления, регулярно оказываемся перед свершившимся фактом. Вот что создал человек. Не придумал, нет, а именно создал. Не до конца, видимо, ведая, что творит. Или, может, не сам все-таки создал? Может, это и в самом деле — бог из машины? Или демон?

Часть четвертая

Три кризиса не под одну гребенку

Всеобщее крушение денег

О роли личности и случая в истории — применительно к причинам Великой депрессии. 14 лет Федеральный резервный банк Нью-Йорка возглавлял самый авторитетный банкир Америки Бенджамен Стронг. Он соответствовал своей фамилии — обладал сильной волей и управлял и своим банком, а через него практически и всей Федеральной резервной системой (ФРС) США железной рукой. В то время ФРС, выполняющая роль американского Центробанка, состояла (и состоит до сих пор) из 12 региональных резервных банков, которые играют и регулирующую роль по отношению к банкам коммерческим в своем ареале, и роль так называемого кредитора последней инстанции, или «банка банков», у которого можно одолжить деньги в случае необходимости, приходящего на выручку (в разумных пределах) при возникновении проблем с ликвидностью и так далее. Кроме того, коммерческие банки обязаны держать в резервных банках некоторый объем наличности — в качестве неприкосновенного резерва. Отсюда и название. Ну и разумеется, ФРС определяла размер учетной процентной ставки краткосрочного кредита, который в некоторых ситуациях мог сильно влиять на финансовые рынки. В ФРС существует и должность председателя, но тогда, в двадцатые годы прошлого века, она носила скорее церемониальный характер, он царствовал, но не правил. Реально же правил системой Бенджамен Стронг. Его нью-йоркский резервный банк был самым могущественным — в его «сфере влияния» находились самые мощные банки страны с колоссальным совокупным капиталом. Ни один другой, что называется, и рядом с ним не стоял. Добавьте к этому силу личного авторитета Стронга, и становится понятно, почему совет управляющих послушно штемпелевал предлагаемые им решения. Вдобавок он очень редко ошибался и завоевал репутацию финансового гуру. Никто просто не осмеливался возражать Стронгу. Под его неусыпным руководством американская финансовая система росла и процветала, постепенно тесня по своему значению в мире британскую.

Но в 1928 году Бенджамен Стронг внезапно заболел и умер. И в ФРС немедленно начались раздоры. 11 других региональных резервных банков решили, что настал самый подходящий момент для того, чтобы утвердить свой авторитет и продемонстрировать независимость от высокомерных «столичных штучек». (Вашингтон был политической и административной столицей, но никак не финансовой — эта корона, без сомнения, принадлежала и принадлежит Нью-Йорку.) Конфликты и споры вокруг даже самых элементарных решений в правлении ФРС немедленно отразились на состоянии дел, систему стало слегка лихорадить. Но наверняка период разброда и шатаний вскоре миновал бы, и от тех испытаний и переживаний не осталось бы и следа нигде, кроме специализированных трудов по американской банковской истории. Но — роковое совпадение! — как раз в разгаре этого «смутного времени» происходит событие куда больших масштабов, подвергшее ФРС (вместе со всей экономикой) суровейшему экзамену. Экзамену, который система с треском провалила, — с трагическими последствиями не только для США, но и для всего мира.