Очнись! Выжить и преуспеть в грядущем экономическом хаосе

Федеральная резервная система может изменять и изменяет доли хранящихся на депозитах сумм, которые институты обязаны резервировать (например, для погашения невозвратных долгов). Снижение норм обязательного резервирования приводит к закачке в экономику кредитных средств; повышение норм сужает кредитные возможности.

Федеральная резервная система – независимый центральный банк. Она неподвластна ни администрации, ни президенту. Полномочиями по контролю над ней обладает только Конгресс США. Председатель Федеральной резервной системы (в момент написания книги этот пост занимал Алан Гринспен) пользуется огромным влиянием в сфере управления экономикой США… каким – мы вот-вот узнаем…

Единственным реальным разрешением этого фундаментального дисбаланса в американской экономике станет, по всей вероятности, глубокая рецессия. Набухание созданных за последние более чем 20 лет «пузырей» на фондовых рынках, в собственности и заемных средствах, и восстановление экономики после того, как эти пузыри лопнут, потребуют долгого времени. К сожалению, волшебных средств, которые быстро исцелили бы болезни экономики США, нет. Рикошет от стагнации и упадка США окажет мощное воздействие на все страны Богатого мира. Причем тем из нас, кто не является американцем, чуждо schadenfreude[6]

, которым можно было бы здесь потешиться. Поскольку значительная часть мировой экономики тесно связана с экономикой США, придется плохо нам всем.

Долг США: трата чужих денег

Недавнее расширение кредитования в США представляет собой одну из величайших угроз экономической и политической стабильности мира. Потребительские долги, долги по закладным, займы муниципалитетов, штатов и федерального правительства за последние несколько лет буквально распухли. Общий долг США (государственный и частный) превышает невообразимую сумму – 37 трлн дол., что втрое больше ВВП США (составлявшего в 2003 г. 10,9 трлн дол.).

Около 10 трлн дол. из суммы долга накоплены американскими семьями. Да, потребители виновны в том, что внесли свой вклад в эту долговую гору, которая в значительной степени использована на финансирование потребления товаров и услуг. Ждать возврата этих денег, естественно, не следует, поскольку они потрачены не в качестве перспективных, производительных инвестиций в капитал.

Накопление долга ускорено и усугублено Федеральной резервной системой, запустившей станок, печатающий доллары, на максимальную скорость. Федеральная резервная система относится к долгу беспечно. Ее действия по снижению учетной ставки (исходной минимальной ставки заимствования) с 6 до 1 % (снижение было проведено в 12 приемов в течение 12 месяцев в период с 2002 по 2004 г.) существенно способствовали усилению невмешательства в заимствование и кредитование.

Скупая государственные облигации одновременно со снижением ставок, Федеральная резервная система позволила банкам расширить их кредитные книги, закачав в банковскую систему наличность. Это усугубило уже кошмарную долговую проблему, грозящую поглотить американскую экономику. Процесс создания дополнительного кредита пронизывает всю финансовую систему в силу распространения таких приемов, как секьюритизация, которая представляет собой формирование пакетов из потребительского кредита, кредитов на покупку автомобилей и т. д. и продажу этих пакетов страховым компаниям, пенсионным фондам и другим финансовым институтам. Поступая таким образом, крупные банки перекладывают значительную часть своих рискованных кредитов на другие институты, в частности на паевые и пенсионные фонды. Однако риск сохраняется, поскольку новые собственники долговых обязательств чуть менее сметливы.

Пока в цветущем американском саду все обстоит благополучно. Расширение кредита привело к тому, что США стали главным локомотивом мирового роста. С 1995 г. почти 60 % общего роста мировой экономики приходилось на США, что вдвое превышает долю США в мировом производстве. В результате мировая экономика стала чрезмерно зависеть от США и особенно от американских потребителей.