Оптимизм, который убивает. Большое исследование человеческой опрометчивости

Сегодня большинство корпоративных руководителей бережет доходы, а не вкладывается в будущее бизнеса. Безос делает противоположное. В разное время цены акций Amazon падали из-за бизнес-решений, что приводило к разочарованиям по поводу показателей в конкретном квартале. Сегодня многие ранние инвестиции начали откликаться высокой прибылью. В сентябре 2018 года Amazon стала второй публичной компанией после Apple, оцененной в 1 триллион долларов. Иронично, конечно, что именно эта компания поощряет своих клиентов совершать все больше и больше импульсивных покупок. Кажется, что дальновидное мышление, в которое Безос верит чуть ли не с религиозным рвением, не сильно им пропагандируется. Скорее оно остается частью его рабочей этики.

Пол Полман и Джефф Безос – исключения в западной культуре управления. Большинство руководителей не верят, что смогут успешно воплотить подобную стратегию. Или же не хотят рисковать и проигрывать.

Инвесторы, в свою очередь, также могут заменить квартальную прибыль альтернативными метриками для оценки долгосрочных перспектив компаний. По иным критериям они могут оценивать и собственный успех. Berkshire Hathaway использует в качестве ориентира скользящие пятилетние показатели индекса Standard & Poor’s вместо сверки годовых показателей с S&P, чтобы взглянуть на более долгосрочную перспективу. Но большинство инвесторов еще не принимают такую практику.

Джон Генри – американский народный герой – выбивал камни стальным молотом, используя лишь собственную физическую силу. В популярном рассказе Генри сталкивается лицом к лицу с молотом на паровой тяге, которым его хотят заменить. Джон принимает этот вызов. Наперегонки с машиной он выбивает путь, чтобы установить взрывчатку для строительства железнодорожного туннеля. Он превосходит паровой молот, превозмогая свое тело и волю, пока соперник не ломается. Однако часто люди забывают, что по легенде после своего подвига Джон Генри умирает от истощения. Гонка с машиной стоит ему жизни. Тем не менее, история почему-то все еще воспринимается как ода человеческой доблести.

Мне кажется ошибочным утверждение, что человеческая сила и дух всегда возьмут верх над машиной. Люди останутся не у дел, если будут цепляться за работу, которую машины делают эффективней и с меньшим риском. Лодочный мотор побеждает весло. Компьютер считает быстрее человека. Электрическая газонокосилка эффективней косы. Греблей на лодке или написанием письма нам лучше заниматься просто для удовольствия, а не из необходимости.

По мере того как мы собираем все больше и больше данных, а компьютеры становятся все более изощренными в их изучении, машины бросают нам вызов и превосходят наши возможности во многих сферах. В прошлом машины заменяли только физический труд. Но современные скачки в развитии искусственного интеллекта сделали из них конкурентов в тех задачах, которые обычно требуют человеческого осмысления. Беспилотные автомобили готовы заменить водителей грузовиков. Компьютеры уже могут превосходить юристов в сборе документов, относящихся к конкретному случаю, и рентгенологов при обнаружении опухолей с помощью МРТ.

Но одним из преимуществ Eagle Capital является то, что машины делать не умеют – по крайней мере, пока. С 1990-х годов многие инвесторы руководствовались компьютерными моделями. Сложная аналитика помогает разобраться в обширных хранилищах данных о прошлых транзакциях, текущих и прошлых ценах на акции, ценах на сырье и предстоящих доходах, чтобы выявить возможности покупки или продажи. По мнению Карри, этот подход к инвестированию встречается все чаще и переполняет фирмы, которые имеют доступ к одним и тем же данным и более или менее сносным инструментам машинного обучения и анализа данных.

– Мы имеем дело с материалом, с которым могут работать только люди, – сказал Бойкин Карри. – У нас не будет конкурентного преимущества, если у всех будет такой же алгоритм, который будет работать подобно нашим аналитикам.

Я считаю, что Eagle адаптируется к тому, как технология вытесняет человеческий талант. По крайней мере, трудно представить появление в ближайшие несколько лет машины, которая разделит склонность этих инвесторов вынюхивать и задавать раздражающие вопросы или их привычку смотреть за пределы набора данных с помощью обратных стресс-тестов.