Сохранить и приумножить

Вторая колонка слева таблицы из рис. 5.1 содержит средние цены паев ETF с кодом SPY в январе соответствующего года. В самом нижнем ряду содержатся данные за июнь 2008 г. Третья колонка слева отражает состояние средств на брокерском счете Джона. Она рассчитывается путем умножения количества паев, которые Джон приобрел в январе 2000 г. за первоначальную инвестицию в $36 000, на текущую цену пая фонда SPY. Для простоты расчетов мы исключили из рассмотрения стоимость комиссионных брокера. В четвертой колонке рассчитано количество паев, которые Энн приобретала в январе между 2000 и 2008 гг. за $4000. Например, в январе 2000 г. при цене за один пай $139,6 за $4000 Энн смогла приобрести 28,65 пая. Обратите внимание, что в июне 2008 г. Энн паев не приобретала, поэтому в этой ячейке стоит ноль. Количество паев на счете Энн (пятая колонка слева) определяется путем добавления вновь приобретенных паев в текущий период к уже имеющимся паям на конец предыдущего периода. Так как Энн начала инвестировать в январе 2000 г., до этого паев у нее на счете не было. В январе 2000 г. Энн приобрела 28,65 пая. В январе 2001 г. Энн приобрела $4000/$137 = 29,20 пая. В дополнение к 28,65 пая от предыдущего периода у нее на счете теперь стало 57,85 пая. Как мы уже знаем, в июне 2008 г. Энн новых паев не покупала. Поэтому у нее на счете на этот момент было 296,33 пая после последнего приобретения в январе 2008 г. В шестой колонке слева приведен расчет средств на счете Энн. Эти значения рассчитаны путем умножения цены паев фонда SPY на количество паев, которые в тот момент находились на счете Энн. Из рис. 5.1 видно, что инвестиция Джона за девять лет уменьшилась примерно на 8 %. Инвестиции же Энн увеличились примерно на 5 %, что соответствует среднегодовому уровню доходности примерно в 1 %. Как можно объяснить эту разницу? Джон приобрел паи практически на пике рынка, инвестировав сразу все свободные средства, которыми располагал. Энн же использовала более консервативный подход, распределив свои инвестиции во времени. Энн инвестировала и в периоды, когда рынок рос, и в периоды, когда он падал, тем самым усредняя стоимость приобретаемых паев. Как мы уже знаем, очень немногим профессиональным инвестиционным менеджерам удается угадать оптимальное время для приобретения тех или иных активов. Метод DCA не поможет вам определить самую низкую точку входа. Однако он защитит вас от грубых ошибок – наподобие той, которую совершил Джон. Также этот метод, в силу автоматического подхода, избавит вас от тягостных раздумий по поводу того, когда приобретать тот или иной актив. Эмоции уступят место математическому расчету.

Давайте посмотрим, можно ли улучшить результаты за счет модификации инвестиционного метода DCA. Представим себе еще одного инвестора по имени Валери. Так же, как Джон и Энн, Валери решила сделать свои первые инвестиции в январе 2000 г. Она также начинала с инвестиций в ETF с кодом SPY и планировала заниматься ими на протяжении 8–10 лет. Валери, однако, решила модифицировать распространенный метод DCA. Она вкладывала средства таким образом, чтобы на ее брокерском счете средства прирастали каждый год на $4000. Так как основным источником средств для инвестирования у Валери была годовая премия, выплачиваемая в январе, именно январь и был выбран в качестве контрольного месяца. Посмотрим на таблицу на рис. 5.2, где приведено сравнение методов, используемых Энн и Валери.

Рис. 5.2. Сравнение методов инвестирования DCA (Энн) и VA (Валери)