Технический анализ фьючерсных рынков: Теория и практика

Некоторые группы акций — например, акции меди и золота, испытывают большое влияние со стороны соответствующих товарных рынков, что заставляет аналитиков, специализирующихся на фондовых операциях, внимательно следить за развитием фьючерсных рынков. Аналитикам срочных рынков, в свою очередь, также не помешало бы начать анализировать развитие цен на акции этих групп, которое может подтверждать движение фьючерсных рынков или помогать вскрывать возможные расхождения.

От сотрудничества и обмена идеями выиграют представители обоих типов рынков. Так, технические аналитики фьючерсного рынка, привыкшие работать, в основном, с традиционными активами товарных рынков, больше узнают о методах анализа фондового рынка. Представителям последнего, в свою очередь, также нелишне будет познакомиться с особенностями технического анализа на фьючерсных рынках — если они не хотят остаться на обочине стремительного развития этой сферы обращения капитала.

В силу специфики фьючерсных рынков, отличающихся высоким «эффектом рычага», работающим на них техническим аналитикам приходится с особой тщательностью выбирать время входа в рынок и выхода из него. По моему глубочайшему убеждению, наибольший вклад в разработку и совершенствование методов выбора времени внесли именно специалисты по анализу фьючерсных рынков, а не фондовых. «Фондовики», как мне представляется, начинают это понимать и даже уже с некоторым почтением относятся к своим коллегам с фьючерсных рынков, на которых раньше посматривали, мягко говоря, несколько свысока. Во всяком случае, встречаясь с «фондовиками», я уловил растущее уважение к представителям цеха аналитиков фьючерсных рынков и зарождающийся интерес к разработкам в этой области технического анализа.

На этой приятной ноте мы заканчиваем наш разговор, посвященный роли технического анализа на фьючерсных рынках. В заключение мне хотелось бы еще раз подчеркнуть, что технические принципы универсальны — в том смысле, что с их помощью можно анализировать любой рынок — фьючерсный или фондовый, придавая анализу любую временную протяженность. Обладая знанием соответствующих методов и быстротой реакции, любой технический аналитик, работающий на фондовом рынке, может без особых трудностей переключиться на фьючерсную торговлю. И еще одно: поскольку фьючерсный рынок предъявляет повышенные требования к правильному выбору времени совершения сделки — что, по своей природе, относится к сфере сугубо технической — технический анализ в области фьючерсной торговли играет еще более важную роль, чем на фондовых рынках.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Итак, теперь мы видим, что технический анализ можно смело назвать явлением, которое с честью выдержало испытание временем. Технические методы, имеющие столетнюю историю в США (и трехсотлетнюю в Японии!), получили широкое распространение во всем мире — лучшую рекомендацию профессии и ее представителям придумать трудно. Любопытно, что в наше время стремительных перемен, происходящих на рынках, технический анализ популярен как никогда. В течение последних нескольких лет появилось так много новых финансовых инструментов, что у некоторых биржевиков стали возникать сомнения относительно эффективности традиционных методик анализа. Думаю, что подобные сомнения беспочвенны, поскольку, как известно, все новое — это хорошо забытое старое. Уверен, что Чарльз Доу, окажись он на современном рынке, чувствовал бы себя не менее естественно, чем сто лет назад. Ни один из методов анализа не адаптируется к меняющимся рыночным условиям так же быстро, как технический анализ. А если правила игры все-таки изменятся, то, поверьте мне, технические аналитики узнают об этом первыми.

Приложение 1. Операции спрэд и «относительная сила»

До сих пор все, что мы рассказывали на страницах нашей книги об операциях на фьючерсном рынке, касалось так называемой «прямой» (то есть, обычной) торговле контрактами. Однако существует и другой, довольно распространенный вид операций с фьючерсными контрактами — спрэд. «Прямая» торговля сводится к открытию длинной или короткой позиции в расчете на то, что цена контракта поднимется или упадет. Действуя таким образом, трейдер надеется получить прибыль от абсолютного изменения цены. Операции спрэд, в свою очередь, подразумевают одновременную покупку и продажу двух разных фьючерсных контрактов. Это могут быть контракты на один и тот же товарный актив («временной спрэд»), два различных, но сходных актива («межтоварный спрэд») или, наконец, активы на разных биржах («межрыночный спрэд»).