Технический анализ фьючерсных рынков. Теория и практика

Рис. 2.1. Приложение 2. Пример соотношения пут/колл для рынка фьючерсных контрактов на долгосрочные казначейские обязательства. Высокий показатель (полу­ченный с помощью пятидневного среднего скользящего) показывает, что пут-опционы пользуются гораздо более высоким спросом, чем колл-опционы, что является бычьим признаком. Низкий показатель соотноше­ния, соответственно, считается медвежьим признаком.

Приложение 3. Метод Ганна: геометрические углы и процентные отношения

ВСТУПЛЕНИЕ

У. Ганн (1878-1955) известен как легендарный трейдер, работавший на фондовых и товарных рынках в первой пол­овине двадцатого века. За пятьдесят лет работы на рынке, он разработал уникальную комбинацию точнейших математи­ческих и геометрических принципов, которую успешно при­менял в своей практической деятельности. Вторую часть своей профессиональной жизни он посвятил популяризации своих идей и преподавательской деятельности. Большинство работ Ганна не переиздавались в пятидесятые и шестидеся­тые годы, поэтому его взгляды не получили широкого рас­пространения в тот период. В 1976 году компания "Лэмберт-Ганн паблишинг компани", которой владел бывший партнер Ганна Э. Лэмберт, была куплена Б. Джоунсом, владельцем нескольких сельскохозяйственных ферм. Б. Джоунс переиз­дал большинство работ Ганна. Благодаря ему в течение последних десяти лет интерес к идеям Ганна возродился.

Метод Ганна необычайно сложен и труден для понимания. Последователи Ганна проводили не один год, исследуя ста­рые графики и его записи, охватывающие двадцатипятилет­ний период времени, с одной только целью - расшифровать его идеи. В значительной мере подход Ганна основан на классических принципах графического анализа. Он прида­вал огромное значение прошлым максимумам и минимумам как будущим областям сопротивления и поддержки, соответ­ственно. Ганн подчеркивал, что пересечение уровня сопро­тивления превращает последний в уровень поддержки и наоборот. Он также твердо верил в значимость пятидесятип­роцентного отношения длины коррекции к длине предыду­щего движения цен. В число оригинальных идей, разработан­ных им лично, входят так называемый "кардинальный квад­рат", метод уравнивания ценовых и временных величин и геометрические углы.

Метод "кардинального квадрата" (cardinal square) пред­ставляет собой способ нахождения будущего уровня поддер­жки или сопротивления путем прогрессивного отсчета от величины самого низкого показателя цены товарного актива, зафиксированного за все время существования соответству­ющего рынка. Начальная цена помещается в центр квадрата, причем каждый прирост цены вносится вокруг него по часовой стрелке. Показатели, которые оказываются на "кар­динальном кресте" (образованном вертикальной и горизонтальной полосами, пересекающимися в центре квадрата), обозначают наиболее вероятные уровни поддержки или со­противления, которые повлияют на динамику рынка в буду­щем.

Рис. 3.1. Приложение 3. "Квадрат" Ганна с цикличным номером 12. Отсчет ведется от начальной цены (400), шаг изменения показателя - 5 пунктов.

Геометрические формы, на которые Ганн обращал особое внимание, включают круг, треугольник и квадрат. Во всех его работах основной упор делается на 360 градусов - угол завершенной окружности. Используя гармоники числа 360, Ганн определял временные ориентиры будущих поворотов рынка. Согласно одному способу поиска даты поворота с помощью отсчета календарных дней, необходимо провести прогрессивный отсчет 30, 90, 120, 180 и 360 дней от значимых вершин и оснований. Эти календарные дни отмечают момен­ты возможных поворотов рынка. День, отстоящий ровно на год от значительного рыночного экстремума, является на­иболее надежным временным ориентиром. Ганн также при­давал большое значение временным периодам, величина которых включает цифру "7".