Управление предприятием в условиях дефицита оборотных средств. Финансовое оздоровление предприятия

Таблица 7.42. Акции предприятия будут обладать различной стоимостью для разных инвесторов и для различных видов сделок

Хотя неразвитая инфраструктура фондовых рынков в России отрицательно сказывается на цене акции, руководство предприятия может предпринять шаги по уменьшению этого эффекта.

Недостаток развития инфраструктуры фондовых рынков является обычной проблемой для всех российских предприятий, которые хотят продавать свои акции. К тому же небольших инвесторов волнуют проблемы возможного нарушения их прав в России.

Хотя развитие инфраструктуры фондовых рынков находится вне контроля руководства предприятия, директора предприятий могут усилить доверие инвесторов, если сумеют:

1) предпринять все усилия для того, чтобы акции предприятия обращались в системе, управляемой Профессиональной Ассоциацией Участников Фондовых Рынков, а также на одном или более фондовых рынках;

2) удовлетворять всем требованиям Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку;

3) необходимо одинаковое отношение ко всем акционерам; принимать во внимание интересы небольших инвесторов; обеспечить право всех акционеров на получение объявленных дивидендов; проводить запланированные и срочные собрания акционеров в справедливой, открытой и дисциплинированной обстановке для того, чтобы обеспечить осуществление акционерами своих прав;

4) нанять независимого регистратора, который будет вести регистр акционеров, а также убедиться в том, что регистратор подходит по существующему законодательству.

3 главными методами оценки бизнеса являются:

1) метод дисконтирования потоков денежных средств;

2) метод активов (стоимость замены);

3) методы рыночного сравнения:

а) фондовые рынки;

б) торговые сделки.

Любая оценка бизнеса должна принимать в расчет:

1) экономические условия;

2) условия отрасли;

3) специфику компании:

а) природу и историю бизнеса;

б) экономический обзор отрасли;

в) финансовое состояние бизнеса;

г) прошлые и будущие доходы, потоки денежных средств и чистую стоимость активов;

д) вероятную структуру распределения акций, прошлые продажи акций.

Метод активов

Стоимость собственного капитала = рыночная стоимость активов – рыночная стоимость обязательств