Журнал Q 03 2009

За время, прошедшее с последней встречи непрофессиональных держателей бумаг ВТБ с представителями банка 30 октября прошлого года, котировки акций ВТБ снизились еще на 49%. Видимо, поэтому и число участников встречи увеличилось в разы, что вызвало удивление у организаторов. Если в октябре в зал гостиницы "Космос" пришло не более 60 человек, то сейчас в конференц-зале офиса ВТБ на Воронцовской улице набилось более 200 человек, а тем, кому не хватило места в зале, бурно обсуждали трансляцию встречи на ТВ-экранах в коридоре.

Внушать оптимизм акционерам доверили первому зампреду розничной "дочки" ВТБ — ВТБ 24 Дмитрию Руденко. По совместительству господин Руденко оказался еще и частным акционером ВТБ. Его бодрый рапорт о росте рыночной доли и региональной сети банка понравился присутствующим. Миноритарии настолько прониклись доверием к топ-менеджеру, что даже не постеснялись спросить его о размере его вознаграждения. Однако господин Руденко прикрылся банковской тайной. "У меня трое детей и вообще все хорошо",— заверил он миноритариев.

Вторым выступающим был заявлен начальник управления макроэкономического анализа "ВТБ Капитала" Иван Иванченко. "Я расскажу вам о глобальном кризисе на финансовых рынках",— начал свою речь господин Иванченко, но его прервали возгласы с мест: "Ой, не надо! Мы вам сами больше можем рассказать". Внешний вид присутствующих действительно наводил на мысль о том, что о кризисе они знают явно больше, чем банкиры в шикарных костюмах. "Я тоже акционер ВТБ, и мама моя, и даже теща — мы все акционеры",— попробовал стать ближе к народу главный аналитик "ВТБ Капитала". Миноритарии сочувственно загудели, но выступить с докладом про глобальный кризис так и не дали.

Замгендиректора ФБ ММВБ Игорь Бородин, который по совету жены не стал вкладывать деньги в акции ВТБ, попробовал стать понятнее народу другим способом. Господин Бородин рассказал, что, пока миноритарии ВТБ расстраивались из-за снижения котировок, у него сгорела свежепостроенная дача. В целом же его выступление свелось к одной несложной мысли: "Вы только наберитесь терпения, и когда-нибудь акции вырастут". Свою порцию сочувствия по поводу дачи господин Бородин, конечно, получил, но переломить общий враждебный настрой миноритариев не сумел. "Лучше бы психотерапевта прислали",— посетовал один из них.

Видимо, в качестве медицинского специалиста на встречу с миноритариями экстренно был вызван финансовый директор ВТБ Николай Цехомский. "Когда кризис закончится, вы еще будете акционерами банковской организации, а кто-то из ваших американских коллег таким уже не будет",— начал сеанс психотерапии Николай Цехомский. Однако затем перешел к конкретике. Господин Цехомский сообщил миноритариям, что сегодня наблюдательный совет банка рассмотрит параметры допэмиссии акций.

Впервые о желании докапитализировать ВТБ путем допэмиссии акций его руководство объявило месяц назад. Тогда обсуждалась возможность выпуска привилегированных акций на сумму 200 млрд руб. Теперь речь идет о выпуске обыкновенных акций, что предпочтительнее для государства, но ударит по интересам миноритарных акционеров, так как размоет их долю. Вариант с допэмиссией был выбран потому, что все другие возможности привлечения капитала банк на данный момент исчерпал. В конце прошлого года ВТБ уже привлек 200 млрд руб. от ВЭБа в капитал второго уровня.

Господин Цехомский рассказал, что объем допэмиссии составит 200 млрд руб., а цена размещения будет "выше, чем сегодняшние рыночные котировки". Он признал, что допэмиссия обыкновенных акций размоет долю миноритариев, но, учитывая, что размер дивидендов и за 2008, и за 2009 год "предполагается незначительным", на доходах миноритариев это сильно не скажется.

На требование вернуть вложенные во время IPO деньги господин Цехомский ответил, что в качестве социальной меры, наверное, такой шаг стоит сделать. Однако он предупредил ,что если обратный выкуп и произойдет, то его объем будет ограничен. "Рынок российских инвестиций только начал формироваться, и первый блин оказался комом,— признался господин Цехомский.— С другой стороны, если мы не компенсируем потери населению сейчас, то веры в фондовый рынок у населения уже не будет".

Но миноритариев ВТБ фондовый рынок в целом мало волновал. Представившийся как "просто дачник Виктор Михайлович" сравнил прошедшее два года назад "народное" IPO ВТБ с игрой в покер и предложил руководству банка как проигравшей стороне вернуть проигрыш населению. Однако господин Цехомский не растерялся. На негодующие возгласы с мест о плохом управлении банком он ответил: "Мы не делаем ошибок в управлении, но я знаю, какую главную ошибку мы допустили. Мы допустили к размещению таких вот дачников, которые так и не поняли, в какую лодку они сели".