Бухгалтерия для небухгалтеров. Перевод с бухгалтерского на человеческий

КОСОС = 0,5. На первый взгляд, неплохо. Но добавлю информации о заимодавце.

Вариант 1. Заимодавец – материнская компания. Даже если кредит не удастся вернуть в срок, она отнесется к этому философски. «Рога и копыта» финансово устойчивы.

Вариант 2. Заимодавец – известный рейдер. В договоре займа куча ковенантов, при нарушении которых заем надо вернуть. Для этого придется быстро продать запасы, а это удастся сделать только с большим дисконтом. Обычно в таких случаях заимодавец щедро предлагает обменять заем на контролирующую долю в капитале. «Рога и копыта» финансово неустойчивы.

Коэффициент покрытия процентов

Коэффициент покрытия процентов (Interest Coverage Ratio, ICR) характеризует способность компании обслуживать долг. Он показывает, остается ли у компании что-то из заработанного после уплаты процентов по кредитам и займам. Для определения ICR прибыль до вычета процентов и налогов (EBIT) сравнивают с процентами по кредитам и займам, которые нужно уплатить в этом же периоде.

ICR = EBIT / Проценты к уплате.

Исходные данные для расчета ICR нужно брать в отчете о финансовых результатах. Как посчитать с его помощью EBIT, я уже рассказывал. Проценты к уплате берутся из одноименной строки 2330.

Расчет ICR дает понимание закредитованности бизнеса и пределов наращивания заемных средств. Банки используют его для оценки кредитоспособности заемщика. Если ICR < 1, бизнес не в состоянии обслуживать уже имеющиеся кредиты. Новый он тем более не потянет. Бизнесу тоже полезно понимать, может ли он позволить себе увеличение кредитной нагрузки. Чтобы брать новые кредиты при низком ICR, нужно иметь четкое представление, как за их счет увеличить прибыль.

Обычно считается нормальным ICR в пределах от 2 до 4. ICR < 2 оставляет мало возможностей для маневра. Из EBIT нужно заплатить еще налог на прибыль или налог на спецрежиме. А кроме процентов, нужно возвращать тело кредита – на это тоже должно хватать прибыли. ICR > 4 означает, что компания проводит консервативную кредитную политику. Это означает, что упор делается на использование собственного капитала, и собственники не получают больших дивидендов. А значит, им может стать неинтересно заниматься таким бизнесом. Как всегда, рекомендованные значения – средний голубец из капусты у меня и котлет у соседа.

Пример 1:

ООО «Рога и Копыта» за 2021 год получило EBIT 4 000 000 рублей. За это же время банк начислил 1 000 000 рублей процентов по кредиту 10 000 000 рублей на 5 лет под 10 % годовых, который был взят год назад. ICR = 4.

На модернизацию производства, которая займет один год, нужно еще 10 000 000 рублей на тех же условиях. После этого ежегодная EBIT увеличится до 5 000 000 рублей. Но первый кредит нужно вернуть через 4 года, а второй – через 5 лет.

Посчитаем, сколько денег нужно будет отдать:

• 2022 – 2 000 000 рублей процентов;

• 2023 – 2 000 000 рублей процентов;

• 2024 – 2 000 000 рублей процентов;

• 2025–2 000 000 рублей процентов и 10 000 000 рублей тела первого кредита;

• 2026–1 000 000 рублей процентов и 10 000 000 рублей тела второго кредита.

Итого: 29 000 000 рублей.

Теперь прикинем, сколько EBIT компания заработает:

• 2022 – 4 000 000 рублей;

• 2023 – 5 000 000 рублей;

• 2024 – 5 000 000 рублей;

• 2025 – 5 000 000 рублей;

• 2026 – 5 000 000 рублей.

Итого: 24 000 000 рублей.

Несмотря на неплохой ICR, кредит брать не стоит – отдавать будет не с чего.