Человеческие сети. Как социальное положение влияет на наши возможности, взгляды и поведение

Эти списки ясно показывают, сколько у людей существует различных типов взаимодействия, при которых происходит обмен информацией, а еще — что люди порой обмениваются информацией, никак напрямую не связанной с непосредственной целью их взаимодействия. Из-за этой особенности люди оказываются обладателями невероятно высоких степеней, когда речь идет о получении какой-то очень значимой информации, а значит, сеть, по которой путем диффузии передаются подобные новости, необычайно растяжима, ей присущи высокие основные показатели воспроизводства и совсем короткие расстояния между людьми.

Основные показатели воспроизводства, фазовые переходы, гигантские компоненты и внешние факторы — все это играет значительную роль во многих видах диффузии и заражения, и это относится не только к распространению болезней и новостей. Когда распространяемый объект — не просто зародыш инфекции, порой происходят удивительные вещи, как мы сейчас увидим, обратившись к теме финансовых заражений.

Глава 4. Слишком связанные, чтобы рухнуть: финансовые сети

Но мир становится все более взаимозависимым. Фондовые рынки и экономика разных стран растут и падают вместе. Уверенность — вот ключ к процветанию. А неуверенность передается как зараза.

Тони Блэр

Страх и эйфория — вот две главенствующие силы, и страх иногда во много раз сильнее эйфории. Пока нарастает эйфория, пузыри всплывают очень медленно. А затем наносит удар страх — и все рушится в два счета. Когда я начал за этим наблюдать, меня ожидало какое-то умственное потрясение. Заражение — опасное явление, от него все разлетается в куски.

Алан Гринспен

Из-за того, что экономика разных стран становится все более взаимосвязанной, резкое падение цен на недвижимость в Лас-Вегасе может теперь затрагивать финансовые рынки в Лондоне и Гонконге. А инвестиционный скандал во французском банке приводит к тому, что по всему миру падают цены на акции других банков.

Хотя в финансовые сети вовлечены самые разные организации и их взаимоотношения отличаются от личных, о которых у нас шла речь до сих пор, все же это сети, созданные и занимаемые людьми, и им сопутствует множество внешних факторов. Таким образом, наш разговор о механизме заражения становится прекрасной отправной точкой для рассмотрения вопроса о том, как распространяются финансовые трудности.

Впрочем, финансовые сети заслуживают отдельного разговора прежде всего из-за действующего в них уравновешивающего эффекта, благодаря которому процесс финансового заражения протекает сложнее, чем происходит распространение болезни. Глобализация приводит не только к большей взаимосвязанности, но и к большей диверсификации капиталовложений и большей надежности всей системы{98}. Новые контакты в сети болезни помогают ей распространяться быстрее и шире, а в финансовой сети новые контакты помогают распространяться рискам, чтобы те смягчались.

Как же проявляются эти противонаправленные эффекты? Почему мы до сих пор сталкиваемся с рецессиями всемирного масштаба и глобальными финансовыми заражениями?

Многим важным финансовым рынкам до сих пор на удивление недостает многоплановости в силу целого ряда причин, которые мы и будем исследовать в настоящей главе. Это и есть то самое уязвимое место, откуда начинаются финансовые заражения, при которых сеть остается достаточно связанной, чтобы зараза передавалась дальше, но недостаточно диверсифицированной, чтобы помешать неудаче одной структуры повлечь за собой неудачу других.

Давайте рассмотрим один глобальный финансовый кризис — это поможет нам понять, как обычно происходят финансовые каскады.

Анатомия глобального финансового кризиса

15 сентября 2008 года Lehman Brothers, в то время один из крупнейших в мире инвестиционных банков, объявил о своем банкротстве. Случившееся в тот день падение на фондовых биржах США — более 4 % — было лишь цветочками по сравнению с тем, что ожидало их впереди. Как уже понятно теперь, крах Lehman Brothers произошел главным образом потому, что банк излишне увлекся выдачей высокорисковых ипотечных кредитов. Они называются высокорисковыми потому, что кредитная история заемщика и/или стоимость той собственности, под залог которой выдаются деньги, не внушают больших надежд на возврат долга.