Эволюция потребления. Как спрос формирует предложение с XV века до наших дней

Пристрастие к покупкам в кредит иногда рассматривают как особую черту расточительных американцев и британцев, якобы не свойственную всем остальным более сдержанным культурам. Но рассматривать факты исключительно в таком ключе было бы ошибкой. Ведь демократизация потребительского кредита и рост задолженности физических лиц в 1990-е и 2000-е годы стали мировыми феноменами. Буквально во всех развитых странах задолженность достигла небывалых высот, однако у некоторых долгов было меньше изначально. Исключением из этого правила является Япония: хотя к началу 1990-х годов многие семьи здесь уже имели высокую задолженность, стране удалось сохранить ее на прежнем уровне. Займы по кредиткам – это капля в море всех потребительских кредитов. Даже в Соединенных Штатах на момент кредитного бума в 2008 году займы по кредитным картам составляли лишь 8 % от займов на покупку вещей для дома. Тот факт, что французы, немцы и японцы реже пользуются своими кредитками, чем американцы, британцы и, раз уж об этом зашел разговор, датчане и шведы, а также чаще полностью погашают свой ежемесячный баланс, вовсе не означает, что они не берут в долг. Они просто используют для этого другие способы – потребительские ссуды (Франция), рассрочки с процентами (Германия) или денежные ссуды и услуги shinpan kaisha (финансовых компаний потребительского кредита в Японии)[1136].

Куда более любопытные отличия между странами кроются не в росте личной задолженности, а в ее структуре. В качестве доли наличного дохода совокупность всех кредитов в Нидерландах и Дании удвоилась между 1995 и 2007 годами, достигнув при этом такого уровня, что на их фоне американские семьи могут показаться весьма сдержанными; долг датчан в два раза выше, чем у американцев. При этом почти все кредиты датчан и нидерландцев являются ипотеками. В Великобритании и Германии доля кредитов на покупку товаров и услуг существенно выше (15–20 %); в Польше и Австрии она составляет целых 40 %. Бо́льшая часть кредитов физическим лицам в этих странах также приходится на ипотеки, однако все равно доля ипотек здесь меньше. Зачастую тот факт, что аренда жилья широко распространена в Нидерландах и Германии, ошибочно считают свидетельством невысокого долга по ипотеке у жителей этих стран. Однако земля и недвижимость в Маастрихте или Мюнхене намного дороже, чем в Миссури, а это значит, что те нидерландцы и немцы, которые покупают дом, несут на себе несоразмерно большее бремя долга. Основное отличие англосферы от всего остального мира в 1990-х и начале 2000-х годов заключается в том, что во всем мире доля необеспеченного кредита (кредитки, рассрочки, ссуды) от долга частных лиц стала намного меньше. В США и Великобритании это произошло лишь в 2008–2011 годах вместе с сокращением числа кредитов[1137].

Процент задолженности семей относительно общего дохода, 1995–2013

Источник: OECD National Accounts at a Glance, 2014, http://data.oecd.org/hha/household-debt.htm

Долг не существует в изоляции, его обязательно нужно соотносить с благосостоянием и доходом. Долг в $1000 по кредитной карте приведет в ужас бедняка, а вот принцу будет все равно. К сожалению, определить, сколькими активами обладает семья, не так просто: во время кризиса 2008–2009 годов многие обнаружили, что серьезно переоценивали стоимость своей недвижимости. Кредитный эскалатор замер. Ответственность за мировую рецессию несут два крупных кредитных дисбаланса. Один связан с историческими изменениями в отношениях между долгом частных лиц и доходом, которые были более всего ощутимы в Соединенных Штатах. В течение целого века, с 1870-х по 1970-е годы, американцы брали в долг все больше и больше, однако параллельно росли их доходы и активы. Резкий рост рассрочек и наличных ссуд в 1930-х годах уравновешивал чистый прирост в активах и сбережениях[1138]. Дефолт случился и в годы бума – в 1950–1960-х. Но начавшаяся с 1970-х годов стагнация в росте зарплат изменила ситуацию. В этот момент Америка и превратилась в «страну-должника»[1139].

Второй дисбаланс носил уже глобальный характер и касался отношений таких стран, как Соединенные Штаты и Великобритания, которые любили покупать в кредит, с такими странами, как Германия и Китай, которые продавали им автомобили и одежду, однако сами редко покупали, предпочитая хранить свой заработок в виде сбережений. В этой связи возникает интересный вопрос: возможно, потреблять слишком мало не менее глупо, чем потреблять излишне много? То, что японцы должны тратить больше и копить меньше, являлось главным посылом американских дипломатов в 1980-х годах. Мировой дисбаланс вылился в кризис 2009 года, так как долг за эти десятилетия превратился в мировой рынок. Банки переправляли избыточные сбережения из одной части мира в субстандартные ипотеки в другую его часть. В такой ситуации кризис был неизбежен.