Финансовый менеджмент и управленческий учет для руководителей и бизнесменов

Продолжительность кредитного периода

Компания должна решить, на какой срок она готова предоставить своим клиентам кредит. Разные компании предоставляют клиентам кредиты на разные сроки в зависимости от следующих факторов:

• принятых в отрасли условий кредитования;

• остроты конкуренции в отрасли;

• прочности позиций конкретных клиентов;

• риска неплатежа;

• наличия у компании возможности предоставить кредит;

• маркетинговой стратегии компании.

Последний пункт требует некоторых пояснений. Например, если компания хочет увеличить свою рыночную долю, она может проводить более либеральную кредитную политику, чтобы стимулировать рост продаж. Более продолжительный кредитный период позволяет привлечь новых клиентов. Однако, принимая подобное решение, компания должна тщательно взвесить все связанные с ним затраты и выгоды.

Проиллюстрируем это на примере 12.2.

Пример 12.2

Компания Torrence Ltd производит новый вид клюшек для гольфа. Она продает их оптовым и розничным торговым компаниям, ее годовой оборот составляет £600 000. Имеются следующие данные о каждой произведенной клюшке:

Затраты компании на привлечение капитала оцениваются в 10 % годовых.

Torrence Ltd хочет увеличить продажи новых клюшек и считает, что добьется этого, если увеличит кредитный период. Средний период погашения дебиторской задолженности составляет в настоящее время 30 дней. Компания рассматривает следующие возможности увеличения продаж:

Чтобы выбрать оптимальный вариант, компания должна сопоставить получаемые выгоды с соответствующими затратами. Выгода – это рост прибыли в результате продажи дополнительных клюшек. Имеющиеся данные о затратах показывают, что маржинальная прибыль, т. е. отпускная цена (£40) минус переменные затраты (£20), равна £20 на одну клюшку, т. е. 50 % отпускной цены. Поэтому, как бы ни увеличивалась выручка от продаж, маржинальная прибыль будет равна ее половине. Постоянные затраты в наших расчетах можно не учитывать, поскольку они остаются неизменными, какой бы вариант мы ни выбрали.

Таким образом, рост маржинальной прибыли при разных вариантах составит:

Увеличение дебиторской задолженности при каждом варианте составит:

Увеличение дебиторской задолженности в результате использования любого варианта влечет за собой дополнительные затраты на финансирование.

Чистый прирост прибыли компании в результате реализации запланированных изменений составит: