Финансовая отчетность предоставляет данные как о положении организации на определенный момент времени, так и об ее операциях в течение определенного период. Однако действительная ценность финансовых отчетов заключается в том, что они могут быть использованы не только для оценки финансового положения фирмы, но и для предсказания будущих доходов, дивидендов и денежного потока и цен на акции. Для этого в финансовом менеджменте разработаны методы и аналитические инструменты проведения финансового анализа результатов деятельности.
Финансовый анализ служит для преобразования многочисленных данных в необходимую информацию.
Анализ финансового положения есть по существу предсказание будущего. Отправной пункт для планирования действий , которые повлияют на ход событий в будущем.
К основным формам финансовой отчетности относятся – баланс, отчет о прибылях и убытках, и отчет о движении денежных средств. Эти формы дают возможность получить комплексную оценку финансового состояния организации.
Проведение финансового анализа должно удовлетворять целому ряду требований.
Перед тем, как приступить к анализу финансового состояния, необходимо определить цели анализа. Содержание анализа зависит от поставленных целей и направлений анализа.
Необходимо определить критерии для сравнения полученных показателей. Сравнение может быть основано на собственном опыте компании, отраслевых данных, нормах, стандартах и прогнозах.
Обеспечение достоверности данных. Недопустимость смешивания несовместимых данных.
Учет взаимосвязей между показателями в контексте рыночного окружения.
Сущность работы аналитика состоит в обратном порядке – интерпретировать отчетность с целью понимания сущности хозяйственной операции (рис. 2.1).
Рис. 2.1. Интерпретация хозяйственной деятельности
Анализ финансовой отчетности требует знания смежных дисциплин (бухгалтерский учет, экономическая теория, финансы, статистика), умения читать, понимать и истолковывать финансовую и сопутствующую информацию. Если информации, содержащейся в финансовой отчетности, недостаточно, аналитик может сформулировать вопросы к администрации, чтобы получить желаемую информацию.
Этапы анализа:
1. Сбор и подготовка исходной информации, включая финансовую отчетность, аналитические справки, статистическую информацию, интервью.
2. Аналитическая обработка, включая расчет необходимых показателей.
3. Интерпретация результатов с использованием различных методов представления информации, учитывающих взаимосвязи показателей.
4. Выводы и рекомендации, указывающие возможные пути решения проблем.
Аналитики выделяют следующие
– анализ финансовых результатов;
– анализ ликвидности и финансовой устойчивости;
– анализ денежного потока;
– анализ оборачиваемости;
– анализ рентабельности;
– анализ структуры баланса и оборотных средств;
Как правило, менеджерам и аналитикам приходится проводить комплексные
– экспресс-диагностика предприятия;
– оценка финансовой деятельности предприятия;
– подготовка обоснования для инвестиций.
Важно учитывать, в чьих интересах проводится анализ: владельцев, кредиторов или менеджеров предприятия. Если аналитик рассматривает деятельность предприятия с точки зрения владельцев, то, прежде всего, проводится анализ финансовых результатов, прибыльности (отдачи на собственный капитал) и стоимости компании и ее положение на рынке. Цели анализа с позиции кредиторов будут иные. Кредиторов интересует анализ рисков, платежеспособности предприятия. Для менеджеров наибольший интерес представляет анализ эффективности (рентабельности) вложенных ресурсов (рис. 2.2.).
Рис. 2.2. Цели и направления финансового анализа с различных точек зрения
Круг пользователей информации, содержащейся в финансовых документах гораздо шире, чем представлено в таблице. Сюда входят потенциальные инвесторы, покупатели, профсоюзы, аудиторы, налоговое управление и другие представители государства. Наиболее важной с точки зрения управления представляется позиция руководства, поскольку она затрагивает все сферы деятельности предприятия. Первостепенная задача руководства состоит в осуществлении контроля за тем, как удовлетворяются интересы заинтересованных сторон, как внутренних, так и внешних, как выглядит предприятие с точки зрения наиболее важных кредиторов и инвесторов.
Современный подход к проведению финансового анализа включает традиционные и новые продвинутые методы.