Механизм трейдинга. Как построить бизнес на бирже?

Отклонение от средних значений арбитражных разниц – это основа стратегией алгоритмических трейдеров. Отклонение арбитражных разниц становится следствием той или иной ошибки ценообразования по одному из связанных активов, а торговля разницы – лишь способ «забрать» с минимальным риском последствия чужой ошибки.

Я не претендую на полноту изложения рыночных неэффективностей в силу ограниченной компетенции, однако вы сами можете дополнить эту картину, пытаясь ответить всего на один вопрос: Кто сейчас ошибается на рынке и раздает деньги?

В этой книге нет готовых торговых систем⁶⁵. Я стараюсь дать читателю ключ к пониманию торговых систем, идеи, которые могут стать предметом для его собственных исследований. Почему рассказывать конкретную систему бессмысленно? Надеюсь, вы уже сами готовы ответить на этот вопрос либо будете готовы, когда дочитаете книгу до конца.

Хочу также обратить ваше внимание, что материал, изложенный в этой и предыдущей главах, нигде в подобной литературе не встречается. Здесь вы получили возможность познакомиться с принципиально иным подходом к трейдингу. Однако далеко не каждый читатель способен поверить мне и сразу осознать важность написанного. Подсознательно человек склонен отвергать даже правильный путь, если таковой пролегает вне зоны его психологического комфорта. Мой 13-летний опыт торговли на бирже говорит о том, что материалы этой главы гораздо ближе к цели трейдинга, чем абсолютное большинство других книг.

7.5 Подход «Сверху вниз». Статистика и датамайнинг

Рассмотренный нами ранее подход «Снизу вверх» начинает процесс поиска с вопроса, кто и почему отдает нам деньги. Каждая неэффективность является чьей-то ошибкой, позволяющей нам зарабатывать альфу. Подход «Снизу вверх» представляется мне более прагматичным и быстрым, поскольку основан на простой логике и здравом смысле.

Однако теперь пришло время поговорить и о втором подходе – «Сверху вниз» (top-down). Он начинается с наблюдения за ценой и поиска повторяющихся закономерностей. Как говорят математики: поиск неслучайного компонента в движении цен. При этом вы начинаете работу с рядами исторических данных (в виде чисел или графиков). Такой процесс обнаружения полезной информации в данных называется датамайнингом.

Большинство трейдеров, только недавно пришедших на биржу, сами о том не задумываясь, прежде всего пробуют этот подход. Вы просто смотрите в торговый терминал и ищете закономерности на графиках. Популярность графиков обусловлена тем, что человеческому мозгу проще иметь дело с графическими образами, нежели с числовыми. Прочитав книги по теханализу, сходив на курсы к гуру, начинающие трейдеры обращаются к изучению графиков. Они пытаются найти чудодейственное совпадение индикаторов и моделей движения цен, которые повторялись в прошлом и в дальнейшем сулят неплохие доходы. В этом нет ничего плохого, более того, данный метод действительно работает.

Как я уже говорил, подходы «Сверху вниз» и «Снизу вверх» являются движением, образно выражаясь, по одному и тому же коридору. Они ведут к одной и той же цели, просто предлагаемый ими путь начинается с разных сторон этого коридора. Лично я полагаю, что, какой бы подход вы ни выбрали, вам необходимо изучать предмет со всех сторон, то есть понимать логику ошибки и уметь различить ее в потоке данных.

Какие есть отличия между подходами? Если вы начинаете с датамайнинга и используете простой перебор данных для поиска неслучайностей, то не исключено, что вы потратите немало времени на анализ и при этом захватите совершенно случайные совпадения, которые в прошлом показали неплохой результат⁶⁶.

Когда вы начинаете торговать на бирже, то закономерности, которые вы нашли методом датамайнинга, способны резко перестать работать и вы не будете понимать, в чем причина. Поэтому подход «Сверху вниз» потребует от вас хорошей статистической выборки. Она нужна для того, чтобы убедиться в наличии реального положительного матожидания найденной закономерности.

Если же начинаете поиск идей методом «Сверху вниз», то в первую очередь вы определяете логику, а потом пытаетесь обратить ее в систему и, используя бэктестинг (проверку системы на исторических данных), протестировать ее параметры на исторических значениях различных инструментов. В данном случае у вас получается меньше шансов уловить случайную закономерность, возникшую на прошлых значениях, а требования к проверке гипотезы могут быть не такими жесткими. Кроме того, если вы понимаете логику зарабатываемых денег, то вам под силу быстрее отреагировать на изменение рыночной ситуации, после которой система перестает работать⁶⁷.

В любом случае оба подхода используют бэктестинг. Что бы вы ни нашли, что бы вам ни показалось – вы должны проверять работоспособность идеи на истории. Бэктестинг похож на датамайнинг, но не стоит их путать. Датамайнинг – это поиск закономерностей на истории, а бэктестинг – проверка торговых правил на истории.