Международный менеджмент. Стратегические решения в многонациональных компаниях

Наличие собственных производственных активов за рубежом предполагает осуществление прямых зарубежных инвестиций. Поэтому практически все МНК представляют собой так называемые холдинговые структуры, в которых головная компания холдинга управляет деятельностью дочерних обществ через владение контрольным пакетом акций в них. По своей экономической сущности МНК – это не компания, а группа компаний. МНК не имеет статуса юридического лица, однако представляет собой целостный, единый субъект экономики. Менеджеры МНК рассматривают операции в стране материнской компании только как часть своей деятельности, ведущейся на международной основе.

В соответствии с правилами, действующими в стране базирования материнской компании, МНК, как правило, должны регулярно демонстрировать своим акционерам финансовые результаты, полученные всеми подразделениями МНК. Обобщенное представление всех финансовых результатов в масштабах МНК предполагает

консолидацию финансовой отчетности всех зарубежных дочерних предприятий и ассоциированных компаний в соответствии с определенными бухгалтерскими правилами.[37] Международные стандарты финансовой отчетности (МСФО)[38] также предполагают составление каждой МНК годового отчета в консолидированной форме.

Консолидированная финансовая отчетность МНК представляет собой комбинацию отчетов материнской компании и ее дочерних предприятий, как если бы все они функционировали в качестве единой компании. Операции между подразделениями МНК (внутренние денежные потоки) не отражаются в консолидированной отчетности. Последняя фиксирует только активы, обязательства, доходы и расходы по отношению к третьим сторонам.

3.1.2. Состав и структура многонациональной корпорации

Подразделения МНК

В состав многонациональной корпорации входят материнская компания и ее зарубежные подразделения.

Материнская компания (parent company или parent enterprise) – это предприятие, контролирующее активы предприятий вне страны происхождения, как правило, посредством владения определенной частью их акционерного капитала. Материнская компания зарегистрирована в стране-инвесторе (home country) или

стране происхождения (parent country).

Зарубежное подразделение (foreign affiliate) материнской компании в принимающей стране (host country) – это предприятие любой правовой формы, в котором иностранный инвестор владеет долей, позволяющей ему участвовать в управлении этим подразделением (обычно имеется в виду 10 %-я и выше доля владения). С правовой точки зрения зарубежные подразделения могут выступать как дочерние предприятия, ассоциированные компании или филиалы. Эти юридические формы предусмотрены, в частности, Гражданским кодексом Российской Федерации.

Зарубежное дочернее предприятие

(foreign subsidiary) – это зарубежная компания, являющаяся юридическим лицом по законам принимающей страны, в уставном капитале которой материнская компания владеет контрольным пакетом акций (более половины акций).

Все дочерние предприятия корпорации выступают самостоятельными хозяйствующими субъектами (юридическими лицами). Дочернее предприятие является самостоятельной финансовой структурой; материнская компания отвечает солидарно с дочерним предприятием по сделкам, заключенным во исполнение указаний материнской компании, а в случае несостоятельности дочернего предприятия несет так называемую субсидиарную ответственность по его долгам. Это означает, что если дочернее предприятие отказывается удовлетворить требование кредитора, то последнее может быть предъявлено материнской компании.

Ассоциированная компания или аффилиат (affiliate) – это подразделение, в котором доля инвестора составляет от 10 до 49 %. Филиал (branch) – это не являющееся юридическим лицом обособленное подразделение компании (юридического лица), расположенное вне места ее нахождения. Филиал может осуществлять коммерческие операции и выступает субъектом налогообложения в зарубежной стране (в российской практике используется понятие «налогообложение иностранных юридических лиц»).