Международный менеджмент. Стратегические решения в многонациональных компаниях

Международное движение капитала когда-то было единственным объяснением прямых зарубежных инвестиций. В современных условиях рассмотрение ПЗИ исключительно как денежных средств, вкладываемых в ценные бумаги с целью получения инвестиционного дохода, является недостаточным, так как не учитывает большого числа важных обстоятельств. Так, все более значимой стала роль многонациональных корпораций, для которых ПЗИ являются характерным условием ведения бизнеса. Посредством прямых инвестиций МНК приобретают не только зарубежные активы, но, главным образом, эффективный контроль (effective control) над деловыми операциями в другой стране. Вместе с капиталом границу пересекают технология, управленческий опыт и др. Перемещаясь через границу, факторы производства соединяются с местными факторами производства. Внешнеторговые потоки имеют место внутри корпораций, т. е. между подразделениями одной МНК в разных странах.

Таким образом, современная теория ПЗИ должна давать ответы на следующие ключевые вопросы:

• Каковы мотивы осуществления прямых инвестиций за рубежом?

• Как эффективно конкурировать с местными компаниями, которые действуют в знакомом деловом окружении?

• Чем определяется выбор стран и отраслей для прямых зарубежных инвестиций?

• Почему компании предпочитают проникать на зарубежные рынки как производители, а не как экспортеры или лицензиары?

4.2.3. Мотивы осуществления прямых инвестиций за рубежом

Можно выделить два типа мотивов осуществления прямых зарубежных инвестиций. Для первого типа мотивов ключевым является определение «зарубежные». Соответствующая группа мотивов, по существу, представляет собой мотивы интернационализации вообще. Традиционно активными мотивами интернационализации (выступающими в качестве целей интернационализации) считались мотивы, основанные на рыночных характеристиках и на стоимости факторов производства в целевой стране. В первом случае основной целью компании служит расширение рынка, а также рост объема продаж, во втором – повышение эффективности за счет применения более эффективных материальных, трудовых, технологических и политических ресурсов.

Классификация мотивов прямых зарубежных инвестиций, предлагаемая ОЭСР, предполагает выделение четырех детерминант, относящихся одновременно к рыночным и ресурсным характеристикам: рыночные факторы, торговые барьеры, фактор издержек, инвестиционный климат в стране.

Современные исследователи в качестве мотивов ПЗИ также называют: использование эффекта экономии от масштаба и устранения дублирования за счет специализации компаний и стран; получение доступа к компетенциям (знаниям, технологиям, ноу-хау, брендам, квалифицированным специалистам); быстрое расширение сбыта инновационных продуктов в условиях сокращающихся жизненных циклов продуктов и технологий; использование преимущества глобального конкурентного позиционирования.

К мотивам прямых зарубежных инвестиций можно добавить обеспечение путем зарубежного инвестирования сбалансированности стратегического портфеля компании. Это позволяет добиться непрерывной прибыльности и роста фирмы в краткосрочном и долгосрочном плане за счет сочетаемости жизненных циклов спроса и технологии и служит условием неуязвимости фирмы в будущем в условиях экономической и социально-политической цикличности, структурных сдвигов и неожиданных событий.

Очень часто прямые зарубежные инвестиции являются в значительной мере защитными инвестициями (defensive investment), осуществляемыми с целью сохранения прибыльности операций как на зарубежном, так и на внутреннем рынке. Это обстоятельство может объяснить такие мотивы зарубежных инвестиций, как следование за лидером (в олигополистических отраслях), поддержание кредитоспособности, стремление к росту для выживания компании, доступ к знаниям и ноу-хау, следование за потребителем. Так, многие европейские МНК осуществляли инвестиции в США, в большей мере в целях сопротивления американским компаниям в Европе, нежели конкурируя в США с другими европейскими компаниями.

Второй тип мотивов прямых зарубежных инвестиций связан с выбором именно этого способа ведения зарубежных деловых операций по сравнению с неинвестиционными способами. Здесь уже не ставится вопрос о целесообразности самой интернационализации компании, а рассматриваются различные варианты ее осуществления. Теоретически любая компания, обладающая специфическим преимуществом в виде технологии, патента, ноу-хау, торговой марки и желающая коммерциализировать его на рынке другой страны, имеет три возможности: