Секреты профессионалов трейдинга. Методы, используемые профессионалами для успешной игры на финансовых рынках

Трейдер, подверженный риску, который связан с определенным сектором фондового рынка, может использовать остальные сегменты рынка для управления опасностью. К примеру, если трейдер имеет длинную позицию по фьючерсу на индекс Russell 2000, а фьючерс на индекс S amp;P MidCap 400 находится на историческом максимуме своего спреда с Russell 2000, то вместо закрытия покупки можно открыть спредовую позицию путем продажи MidCap. Из спреда можно выходить несколькими способами, поочередно избавляясь от его «ног», что позволяет трейдеру более гибко решать стоящую перед ним задачу.

Шесть сигм

В 90-е годы был разработан новый метод управления рисками. Его назвали шесть сигм (six sigma). Впервые я услышал этот термин от Джека Велча (Jack Welch), работающего в компании Дженерал Электрик (General Electric), а важность его осознал, когда Джим Макналти (Jim McNulty), бывший президент СМЕ, решил обсудить новую стратегию на заседании совета директоров. Биржа рассматривала вопрос перехода к европейской модели долевой ответственности членов клиринговой палаты (demutualization), реформа системы управления должна была сделать СМЕ более привлекательной для институциональных инвесторов. Целью Макналти было привить корпоративной культуре новую методологию. Сигма – термин из области статистики, означающий стандартное отклонение от средней плотности популяции. Стандартное отклонение указывает на вероятность отклонения следующего набора данных от общей средней суммы значений. Шесть сигм показывают вероятность уменьшения дисперсии (variance reduction). Достижение уровня шести сигм означает, что в ходе анализируемого процесса появляется только 3,4 дефекта на миллион возможных; другими словами, работа осуществляется почти безупречно. Технология и математика подсчитывают три стандартных отклонения в оба направления, о чем еще каких-нибудь пять лет назад и помыслить было невозможно. То, что было методологией обучения менеджмента в корпоративном мире, сегодня воодушевляет трейдеров во всех частях света. Риск-менеджмент достиг качественно нового уровня, разработав удобные и надежные способы контроля над рисками.

Парадигма шести сигм вышла далеко за пределы залов заседаний директоратов и трейдинговых офисов глобальных институтов. Она глубоко укоренилась в мышлении целого поколения, которое выросло и сформировалось под нескончаемые звуки мантры о шести сигмах, с благоговением повторяемой всей корпоративной Америкой. Но что полезного для себя может почерпнуть отдельно взятый индивидуум из устаревшей и вышедшей из моды теории? Ответ прост: числа остаются неизменными. Если вы в состоянии представить себе движение рыночной цены в три стандартных отклонения в любом направлении, то хорошо было бы иметь представление о методе покрытия риска в продолжение всего движения. Какой смысл в знании проблемы, если не существует способа ее решения?

Парадигма шести сигм заставила практиков превратиться в аналитиков. Методология шести сигм содержит те же аргументацию и логику, которые помогают трейдеру набраться храбрости для входа в рынок. Она помогает разрабатывать торговые планы высокодоходных сделок и способствует контролю над рисками.

Дисциплина

Для того чтобы стать хорошим трейдером или инвестором, надо понимать четыре базовых принципа. Мы уже обсудили два – риск и доходность. Третьим по счету, но не менее важным, принципом является дисциплина (discipline). В какие-то моменты трейдеры и инвесторы могут просто утратить бдительность и дисциплину, которая привела их к успеху на начальной поре. Я знал много трейдеров, считавших, что их денег хватит на безбедную старость, но потом оставшихся ни с чем и еле сводящих концы с концами.

Показательным примером может служить удача, нежданно-негаданно свалившаяся на головы многих членов СМЕ, когда в результате акционирования компании они стали обладателями акций биржи. Объем их пакетов определялся типом их членства. Место на СМЕ, позволявшее обладателям и арендаторам торговать любыми инструментами, тянуло на 18000 акций. Место на International Monetary Market (Международный Денежный Рынок, далее IMM. – Примеч. пер.), дававшее право работы по фьючерсам и опционам на инструменты с фиксированным уровнем доходности и на фондовые индексы, получало 12000 акций. Для каждого места на Index and Options Market (Рынок Индексов и Опционов, далее IOM. – Примеч. пер.), которое дозволяло торговлю лишь на рынках опционов и ценных бумаг, было выделено только 6000 акций.