Стань гением фондового рынка. Находите скрытые возможности для инвестиций

Время от времени, вместо того чтобы просто распределить ценные бумаги нового предприятия на бесплатной основе между существующими акционерами, материнская компания может предоставить им преимущественное право приобретения акций одного из своих дочерних предприятий или подразделений. Обычно данный метод не используется при проведении спин-оффов, однако когда это все же происходит, нелишним будет чуть внимательнее приглядеться к деталям. Почему? Да ладно, к этому моменту вы уже должны бы знать ответ (ну хорошо, подскажу: потому что на этом можно неплохо заработать!).

Чаще всего к предоставлению преимущественного права прибегают тогда, когда компания ставит перед собой задачу привлечения дополнительного капитала. В обычном случае такое право предоставляется действующим акционерам компании, что позволяет им приобрести дополнительные акции (как правило, с хорошей скидкой от рыночной цены). Наделив всех акционеров правом (но не обязанностью) купить акции со скидкой, компания таким образом может привлечь необходимый капитал и в тоже время дать акционерам равные шансы на приобретение вновь выпущенных ценных бумаг. Если существующие акционеры пожелают принять участие в процедуре, воспользовавшись своим правом на покупку дополнительных ценных бумаг, их доли не окажутся «размыты» в результате продажи компанией новых акций по низкой цене. В случае отказа от приобретения дополнительных акций они смогут продать свои права, полученные для участия в этой выгодной сделке, на открытом рынке. По истечении определенного периода времени нереализованные или непроданные права теряют свою ценность.

С правами на выкуп акций знакомы и владельцы закрытых фондов. Такие фонды, будь то фонды акций или облигаций, похожи на паевые фонды с той разницей, что количество выпущенных ими акций фиксировано (например, при публичном размещении 20 млн акций продаются по цене 10 долларов за штуку, и все они покупаются и продаются так же, как и обыкновенные акции). Одним из способов привлечения дополнительного капитала для закрытого фонда (и соответственно, увеличения вознаграждения за услуги его управляющего) является выпуск дополнительного количества акций путем предоставления прав на покупку. Выгоду от такого предложения, как правило, получает только управляющий закрытого фонда.

Ну, а теперь о хорошем! В контексте выделения новых компаний предоставление прав на покупку может стать отличной возможностью для предприимчивых начинающих инвесторов вроде вас. Процесс этот нередко бывает запутанным и неясным. Прибавьте к этому пренебрежение и незаинтересованность большинства корпоративных инвесторов в отношении отделившихся компаний – и вы получите гремучую смесь. Как правило, материнская компания бесплатно распределяет среди своих акционеров права на покупку акций спин-оффа. В течение следующих 30–60 дней эти акционеры получают возможность приобретения акций вновь образованного предприятия по фиксированной цене в долларах или за определенное количество других ценных бумаг. Эти права могут передаваться – то есть акционеры, не желающие приобретать акции спин-оффа, могут продать свои права на открытом рынке, а инвесторы, не являющиеся акционерами материнской компании, могут купить их, таким образом став участниками сделки.

Условия, сроки и прочие параметры предоставления такой оферты на покупку могут различаться для каждого отдельного случая. Но важно помнить об одном: если вдруг вы узнаете о некой льготной оферте на покупку акций, бросайте все, что вы делаете и изучите ситуацию (не волнуйтесь: они случаются довольно редко). Один лишь беглый взгляд – и вы моментально окажетесь в элитной (хотя и странной) компании и – что гораздо важнее – сможете направить свои усилия в ту область, где кроется потенциально гораздо большая прибыль, чем могут принести обычные сделки с акциями спин-оффов. Да и усилий-то требуется не так много. Прежде чем с головой уйти в изучение нюансов и хитросплетений того или иного кейса, обратите хотя бы немного внимания на несколько поверхностных аспектов предоставления преимущественного права на покупку и мотивы инсайдеров. Таким образом, вы либо воодушевитесь и убедитесь в том, что сделка заслуживает внимания и более подробного изучения, либо попросту переключитесь на что-нибудь другое.

Но важно помнить об одном: если вдруг вы узнаете о некой льготной оферте на покупку акций, бросайте все, что вы делаете и изучите ситуацию (не волнуйтесь: они случаются довольно редко).