Управление предприятием в условиях дефицита оборотных средств. Финансовое оздоровление предприятия

Пример

У предприятия есть инвестиционный проект. Как этот проект повлияет на денежные потоки этого предприятия?

Предприятие является давним производителем спортивных велосипедов. Оно недавно столкнулось со следующими сложностями:

1) падением сбыта из-за роста конкуренции со стороны китайского импорта и общего экономического спада;

2) снижением рентабельности из-за роста цен на сырье.

Для исправления положения предприятие рассматривает проект инвестирования в новое оборудование и лицензионную технологию. Руководство считает, что проект улучшит качество продукции и увеличит поступления.

Производство качественных велосипедов должно вернуть долю рынка, захваченную китайским импортом, а улучшение производительности увеличит рентабельность.

Необходимо подготовить документы к проекту, в том числе провести его тщательную финансовую оценку.

Таблица 7.6. Прогноз денежных потоков

Вначале выполняется расчет первичных затрат проекта, которые представляют собой отток денежных средств.

Приростный отток по зданию – это лишь затраты на ремонт. Само здание – это невозвратный расход и поэтому не связано с анализом проекта. Объем сбыта – основа притока средств от валового объема продаж.

Прогноз объема сбыта и цен основан на имеющихся данных за прошлые периоды и на дополнительной информации, полученной от дистрибьюторов.

Приток средств от сбыта также зависит от цены, инфляции, условий торговли и стратегии производства.

Инфляция:

1) предприятие планирует установить в будущем цены, равные текущим средним ценам с учетом инфляции;

2) ожидаемые годовые темпы инфляции.

Прогноз оттоков средств по проекту

Что нужно помнить при прогнозировании денежных потоков:

1) оттоки средств включают ряд затрат – издержки производства, накладные расходы и налоги, требующие поправки с учетом инфляции;

2) при внесении поправок на инфляцию нужно учитывать кумулятивную инфляцию за предыдущий период.

Зная расчетные темпы инфляции, можно легко рассчитать показатель инфляции на любой год:

(1 + INFLn) х (1 + INFLm) х…. = INFL