Экономика за вечер. Все заблуждения о богатстве, инфляции и твоей зарплате

Но, как мы уже наблюдали, подобным образом будут выбиты из колеи отрасли, производящие средства производства, если произойдет неожиданное и значительное снижение объемов сбережений. Если деньги, ранее использовавшиеся на сбережения, будут выброшены на закупку потребительских товаров, то это приведет не к повышению занятости, а лишь к повышению цен на потребительские товары и снижению цен на средства производства. Первым результатом этого будет форсированное изменение занятости и ее временное снижение в отраслях, производящих средства производства. А долгосрочным эффектом будет сокращение производства ниже уровня, который был бы достигнут в ином случае.

3

Враги сбережений противоречивы. Сначала они проводят вполне правильное разграничение между «сбережениями» и «инвестициями». Но потом начинают рассуждать таким образом, как будто это независимые переменные, и одно из них редко сможет уравновесить другое. Эти авторы рисуют зловещую картину. С одной стороны, находятся сберегатели, продолжающие автоматически, бессмысленно и глупо делать сбережения; с другой – ограниченные «инвестиционные возможности», которые не могут вобрать в себя эти сбережения. Результатом, увы, является стагнация. Единственным решением, заявляют они, является экспроприация правительством этих глупых и вредных сбережений и разработка собственных проектов, даже если это бесполезные мосты или пирамиды, использование всех денег и обеспечение занятости.

В этой картине и подобном «решении» столь много неверного, что мы укажем здесь только самые основные заблуждения. Сбережения могут превышать инвестиции лишь на сумму, которая реально запасена в виде наличности[34].

В наше время в современном индустриальном обществе мало кто припрятывает монеты и банкноты в чулках или под матрасами. Но в некоторой степени возможность этого уже отражена в производственных планах компаний и ценовом уровне. Даже учитывая кумулятивный эффект, это не является обычной практикой: когда эксцентричные отшельники умирают, их припрятанные деньги обнаруживаются и растрачиваются, что, возможно, компенсирует создание новых тайников. На самом деле вся сумма денег может и не иметь значимого воздействия на деловую активность.

Банки будут стремиться давать хранящиеся деньги взаймы или инвестировать. Они не могут позволить себе, чтобы средства не работали на прибыль. Единственная причина, которая может заставить людей в целом пытаться увеличивать свои запасы наличности или вынудить держать средства без движения и терять проценты по ним – либо страх потребителей, что цены на товары упадут, либо страх банков, что они будут брать на себя слишком большой риск по основной сумме.

Но это означает, что признаки депрессии уже появились и спровоцировали создание тайников. Не припрятанные деньги вызвали депрессию, а наоборот.

Не считая незначительного создания запасов наличности (и даже это исключение можно рассматривать как прямые «инвестиции» в деньги), сбережения и инвестиции приводятся в равновесие друг с другом таким же образом, как предложение и спрос на любой товар уравновешивают друг друга. Ибо мы можем определить сбережения и инвестиции как составляющие соответственно предложения и спроса на новый капитал. И как предложение и спрос на любой другой товар уравниваются ценой, так и предложение и спрос на капитал уравниваются процентными ставками[35]. Процентная ставка – лишь особое наименование для цены на ссуженный капитал. Это такая же цена, как и любая другая.

Тема настолько ужасно запутывалась в последние годы сложной софистикой и гибельной правительственной политикой, что можно почти отчаяться вернуться к здравому смыслу по этому поводу. Существует психопатический страх насчет «чрезмерных» процентных ставок. Утверждается, что если процентные ставки будут слишком высокие, то для отрасли станет невыгодно брать деньги в долг и инвестировать их в новые заводы и оборудование. Эта аргументация была настолько эффективной, что правительства повсюду в последние десятилетия проводили искусственную политику «дешевых денег». Но люди, приводящие подобные доводы, прежде всего заинтересованы в увеличении спроса[36] на капитал, а о воздействии подобной политики на предложение[37] капитала забывают. Это еще один пример заблуждения, когда рассматривается влияние политики только на одну группу и забывается о ее воздействии на другую.