Финтех

Нельзя упускать из виду структуру и внедрение этой краудсорсинговой платформы для системных аналитиков. Невелика вероятность того, что управляющий захочет показать свои источники данных потенциальным инвесторам. Что удержит инвестора от того, чтобы не украсть идею? Это упущение было изучено Кеннетом Эрроу в его знаменитой книге «Парадокс информации Эрроу». Парадокс состоит в том, что ценная интеллектуальная собственность будет лишь переходить из рук в руки, когда покупатель чувствует уверенность в том, что он покупает хорошую технологию по справедливой цене. При этом если изобретение раскрыто покупателю в процессе предпродажной подготовки, оно действительно стало ему интересно. В результате ценная интеллектуальная собственность вряд ли сменит собственника без патентной защиты. Во избежание этих конфликтов по поводу купли-продажи интеллектуальной собственности вся оценка действий должна быть основана на анализе прибылей.

Для проверки обоснованности получения прибыли инвестиционная платформа должна сама пройти испытания на прочность, и суждение о ней должно выноситься до решительных действий. Разрешение физическим лицам предоставлять свои собственные данные делает инвесторов уязвимыми перед мошенничеством. Эти массовые продажи и сравнение инвестиционных портфелей возможны, если сами действия изложены в стандартизированном формате. Чтобы сделать это привлекательными для системных аналитиков, необходимо создание надежного места «одного окна». Когда платформа для исследований, написания, тестирование на исторических данных, внедрение и сравнение торговых стратегий становится инвестором в своей собственной базе пользователя, возникает симбиоз. Количественный аналитик получает бесплатную платформу для исследований и написания алгоритмов, которые всегда останутся его интеллектуальной собственностью и шансом выиграть ощутимую поддержку капиталами. Пока остальной мир анализирует квартальные прибыли на нескольких десятках стратегий, инвестор с платформой должен формировать свой портфель, поминутно глядя на прибыли из сотен тысяч стратегий. На основе этой информации фонд может грамотнее инвестировать средства в прибыльные и убыточные отрасли, необходимые для формирования элегантно диверсифицированного портфеля.

Чтобы понять всю красоту краудсорсингового хеджирования, мы должны сначала дать определение термина портфельной теории «диверсификация». Диверсификация – это систематическое смягчение риска с помощью права собственности на некоррелируемые потоки прибыли. Думайте о ежедневном возврате актива как сумме его стоимости и процентов. Каждый день вложение средств в рисковые операции создает стоимость (которая может быть положительной или отрицательной) и добавляет ее к цене актива. Этот случайный элемент движения цены определяет волатильность актива. Когда у нас есть диверсифицированная корзина активов, мы ожидаем корреляции их сроков риска в сторону понижения. С некоррелируемыми рисками мы ожидаем, что эти ежедневные колебания цены будут отклоняться друг от друга. Не замыкаясь на вложении средств в одно направление, диверсификация позволяет получить целевую прибыль с меньшей волатильностью.

Инвестиционные менеджеры используют коэффициент Шарпа (годовую прибыль портфеля, превышающую прибыль от безрисковых государственных долговых обязательств, разделенную на волатильность портфеля) для оценки баланса между прошлым риском и вознаграждением. Коэффициент Шарпа особенно удобен, когда дело касается раскрытия результатов диверсификации. Например, некоторые простые вычисления говорят нам, что портфель из 15 некоррелируемых потоков прибыли, каждый из которых имеет коэффициент Шарпа 0,2, похоже, даст совокупный коэффициент Шарпа 1,0. Даже если вы гонитесь за высокими прибылями, стратегия с низкой волатильностью относительно прибылей может быть предпочтительной. Леверидж, фонды привлеченных средств брокеров, которые могут быть использованы для приобретения дополнительных активов, могут быть направлены на извлечение прибылей при сохранении волатильности ниже приемлемого порога.