Инвестиция на миллиард. Как увеличить прибыль, сократить расходы и обыграть Уоррена Баффета

Например, торговые площадки США могут принять десять тысяч организаций, выпускающих ценные бумаги, поэтому отобрать 30–50 нужных вам акций не составит труда. Американский рынок разрешает шортить (от слова Short) почти все акции, что позволяет прибыльно работать на падающем рынке. Дополнительный плюс – раскорреляция рынка, то есть каждая бумага может существовать сама по себе и ее можно продавать вне рынка. Однако там есть следующие ограничения: счет для торговли внутри дня должен быть минимум 25 тысяч долларов, а за торговый терминал нужно ежемесячно платить по 100–150 долларов.

Движение акции всегда проходит четыре основных этапа.

1. Накапливание – при росте торгового объема.

2. Рост – при ошибочных действиях продавцов позиции закрываются, и происходит еще более ускоренное движение вверх (высаживание шортистов).

3. Распределение – акции продаются трейдерам, которые прыгают на подножку уходящего поезда.

4. Ликвидация в состоянии паники – трейдеры практически не покупают, и продавцы снижают цены до минимума.

Стоимость акций постоянно колеблется. Ее даже можно сравнить с пьяным человеком. Независимо от времени, цена вдруг начинает расти, и это может случиться в любой момент. Аналогичное действие может произойти, но в обратном направлении – цена будет снижаться. Рынок иррационален. Возникает вопрос: «Если акция начинает движение с установленной цены и постоянно скачет, то какой будет вероятность того, что она достигнет какой-то определенной планки через некоторое время?»

Ответ на этот вопрос могут дать математические исследования. В своей диссертации французский математик Луи Башелье установил: если цена начинает случайные блуждания, то вероятность того, что она достигнет какого-то значения через определенный период времени, графически будет соответствовать кривой нормального распределения, иначе – гауссовой кривой. Последняя похожа на колокол, и ее верх расположен в начале стартовой цены. Это означает, что возможен сценарий, где цена будет действительно располагаться возле стартовой. От центра наверху (максимума) кривая направляется вниз – признак того, что цена кардинально меняться не будет. Чем больше случайное блуждание, тем шире становится кривая. В этом случае повышается вероятность того, что цена, по сравнению с первоначальной, вырастет. Значит, вероятность ухода из равновесия слишком маленькая (то есть не стоит открывать сделки, надеясь на пробой в равновесии, так как это рискованно), а за равновесием следует сильный импульс, поэтому нужно дождаться явного выхода из этого состояния и затем работать по направлению движения импульсов.

Другие ученые, Осборн и Мандельброт, не согласились с Башелье, посчитав его теорию абсурдной. По ней получалось, что цены каждую минуту могут меняться в сторону увеличения и уменьшения. Осборн же утверждал, что количество сделок за любое время не является постоянной величиной, хотя в модели броуновского движения это допускается. Анализ рынка показывает, что наблюдаются вершины объема в начале и конце торгового дня, в течение недели и месяца работы на бирже, то есть любого временного периода. Основываясь на этой информации, он хотел доказать, что в любое время шансы на то, что цена акции вырастет, не равны шансам на ее падение.

Если в данный момент котировка акции повысилась, то, вероятнее всего, дальше она будет уменьшаться. Если первое движение пойдет вниз, то вероятность последующего движения вверх значительно выше, чем снижение цены. Вывод: в каждый новый период рынок, скорее всего, изменит направление движения на противоположное, а не продолжит двигаться в первоначальном направлении. Может быть и такая ситуация: если акция дважды сделала шаг в одном направлении, тогда она продолжит двигаться по тому же курсу и дальше, так как мало шансов на смену направления. Если падение акции происходит несколько дней подряд, то вероятность роста повышается, и наоборот.

Осборн отметил, что заказы рядовых инвесторов (а их большинство на биржах) имеют круглые, а не дробные значения, например 12 долларов. Однако акции на бирже предлагают с дробной ценой, например ⅙ доллара. Внимательный продавец может просмотреть свои журналы с записями и заметить, что многие хотели бы купить эти бумаги за 12 долларов, он же мог их приобрести за 12 и ⅙ доллара, зная, что к закрытию биржи цена ниже 12 не будет, так как спрос очень большой. При худшем раскладе он потеряет ⅙ доллара, при лучшем – цена поднимется и после продажи он получит свою прибыль.