Хочешь выжить? Инвестируй!

6. Очень важно после определения состава портфеля на верхнем уровне (на уровне классов активов) рассчитать ожидаемую среднегодовую доходность портфеля на больших временных интервалах. Полезно сравнить эту доходность с плановой доходностью своего инвестиционного плана. Если они не совпадают, если вам не хватает доходности для реализации своих целей, необходимо скорректировать либо цели, либо структуру портфеля так, чтобы ваша расчетная доходность давала возможность достичь поставленных целей.

7. После определения состава портфеля на верхнем уровне необходимо определиться с конкретным наполнением каждого класса активов. Здесь важно для класса акции решить, прежде всего, будете ли вы включать в портфель отобранные по принципам фундаментального анализа акции отдельно выбранных вами компаний, или вы будете работать исключительно с индексами (ETF и индексными взаимными фондами).

8. Если вы решите отбирать акции самостоятельно, не стоит на первых порах включать слишком большую долю этих одиночных выбранных вами акций в состав класса акции. В начале вашего инвестиционного пути стоит следить за тем, чтобы доля персонально отбираемых вами акций была существенно меньше половины всего вашего класса акции. С другой стороны, желательно, чтобы число позиций в доле выбранных вами акций было не менее десяти. Если объем вашего портфеля мал и не позволяет этого сделать, стоит пока вообще отказаться от активной части в этом разделе вашего портфеля, а ограничиться только индексными фондами. Со временем, если вы увидите, что самостоятельно отбираемые акции дают вам существенно более высокую доходность, чем индексы, или дают возможность снизить риск всего портфеля, тогда вы сможете постепенно нарастить этот раздел вашего портфеля.

9. Решите для себя, будете ли вы включать в раздел облигации одиночные облигации выбранных вами эмитентов, или вы будете работать с индексными фондами облигаций. В последнем случае у вас нет возможности реализовать стратегию «Buy and hold to the Maturity», которая дает возможность рассчитать заранее доходность по этому разделу вашего портфеля.

10. Используйте шесть приемов снижения риска и повышения средней доходности вашего портфеля, которые мы обсуждали на Шаге 50. Это позволит вам добиться более высоких результатов.

Успехов вам в инвестировании!

Глава 6Путь Джона Богла и дискуссия

Надлежит быть и разномыслиям между вами, дабы открылись между вами искусные.

Новый Завет, 1-е послание к Коринфянам, 11:19

Шаг 58. Взлет и снижение популярности инвестиционных теорий

В ноябре-декабре 1895 года в Петербурге была создана одна из многих политических организаций социал-демократического толка под названием «Союз борьбы за освобождение рабочего класса». Это, казалось бы, заурядное событие фактически открыло новую страницу в истории человечества: началось победоносное, охватившее полмира коммунистическое движение. Потом произошел его резкий спад, и к настоящему времени от этого движения почти ничего не осталось. Эпохальные события, переворачивающие историю, иногда начинаются совсем буднично.

В другом месте и по совершенно другому поводу произошла совсем другая история, которая в настоящее время тоже охватила полмира. В 1974 году Джон Богл основал в США управляющую компанию The Vanguard Group, а в 1975 году он же создал первый в истории индексный фонд, доступный широкой публике, Vanguard 500, копирующий индекс S&P 500. Это сначала вызвавшее насмешки событие фактически открыло новую страницу в инвестиционной истории не только США, но и всего мира. Сегодня в индексные фонды в США инвестировано около половины всех инвестиционных активов, которые насчитывает страна (не только активы самих американцев, конечно), – триллионы долларов.

Сегодня движение всего инвестиционного мира в сторону пассивного инвестирования, в сторону выбора индексных фондов, в сторону отказа от выбора наилучших перспективных компаний, в пользу «покупки всего рынка вместо поиска хороших компаний» находится примерно на той же стадии, на которой идеи коммунизма находились в эпоху позднего Хрущева – раннего Брежнева: полмира охвачено этим движением, но кое-где уже возникают сомнения в правильности этого пути.

Нам необходимо осмыслить это явление, и каждому инвестору следует принять свое решение: как инвестировать?