Механизм трейдинга. Как построить бизнес на бирже?

7.3.8 Выброс цен

Существуют такие редкие ситуации, когда на отдельном рынке (как правило, с ограниченной ликвидностью) происходит гигантский выброс цен с последующим возвратом. На трейдерском жаргоне такая ситуация называется спайк (от англ. spike – «штырь, гвоздь, прокол»). Выброс, как правило, сопровождается срабатыванием самых отдаленных стоп-лоссов, а те, кто их установил, терпят наиболее значительные убытки.

Данная ситуация может возникать в силу нескольких причин:

• Произошла ошибка трейдера с крупным портфелем, который неверно ввел заявку.

• Сбой торгового робота.

• Преднамеренные действия манипулятора, направленные на срабатывание стопов-лоссов.

• «Переливка» денег с одного счета на другой через неликвидный инструмент (не спрашивайте меня, зачем это: чего только не случается в мире отмывания денег и уклонения от уплаты налогов).

Примеры:

21.09.15. Фьючерс доллар – рубль.

14.10.14. Фьючерс РТС

06.09.14. Фьючерс доллар – рубль

18.06.14. Фьючерс на Газпром

05.02.14. Доллар рубль спот (USDRUB-TOM)

09.12.13. Фьючерс Сургутнефтегаз

08.10.13. Татнефть-ап

16.08.13. Китайский индекс Shanghai Composite

27.05.13. Фьючерс на золото

06.05.10. Flash crash на американском рынке

Рис. 44. Выбросы на фьючерсе доллар – рубль в вечернюю сессию

Как видно из приведенных выше примеров, выбросы могут произойти где угодно, даже на самом ликвидном в мире рынке – фьючерсах S&P500. Разница лишь в том, что на ликвидных рынках они происходят гораздо реже.

Выброс – это биржевой гоп-стоп. И тем не менее он является совершенно законным способом отнять деньги у тех, кто ставит большие стоп-лоссы. Несмотря на очевидно нерыночный характер сделок, причиной которых способен стать в том числе и чей-то злой умысел, я не припомню случаев, чтобы такие сделки отменялись у нас, в России. Поэтому, если вы торгуете не самыми ликвидными инструментами, будьте очень внимательны со стоп-лоссами: один раз вы можете очень сильно пострадать от выброса, который просто передаст деньги с вашего счета на чей-то еще.

Чтобы зарабатывать на выбросах и успевать реагировать на ошибку, нужна скорость. Такие ситуации характеризуются драматическим отклонением цен за короткое время и повышенным объемом. Несмотря на то что выбросы возникают редко и на разных инструментах, написать сканирующий их алгоритм совсем несложно. Если вы первым успели отсканировать выброс и встать против него, то вы заработали на возврате цены к справедливому значению.

Единственное, что запрограммировать нельзя, – это возможность разобраться, не поменялось ли само справедливое значение цены вместе с выбросом. Например, когда выброс стал реакцией на некие драматические новости, которые действительно способны стереть компанию в порошок, то автоматически покупать такой выброс рискованно. Именно этот нюанс может затруднить построение системы на неликвидных акциях. Однако при наличии возможности «перекрывать» выбросы связанным активом, например выброс на фьючерсе «Газпрома» акциями «Газпрома», ваша система будет более надежна. Эту схему я описал ранее в главе 7.3 «Контртренд». Таким образом получается, что любой высокочастотный алгоритм, торгующий схождение к среднему пары активов, будет зарабатывать в том числе и на редких выбросах по одному из активов связки.

Резюме

Выбросы цен (спайки) являются частными случаями ошибок ценообразования, вызванных в том числе и срабатыванием стоп-лоссов. Они происходят столь редко и несут в себе такие хитрые нюансы, что, пожалуй, строить системы исключительно на их основе большого смысла не имеет. Однако любые высокоскоростные арбитражные алгоритмы, торгующие схождение к среднему связки активов, могут забирать в том числе и эту ошибку.

Выбросы происходят редко. Чем неликвиднее рынок, тем выше вероятность их возникновения. На срочном рынке Московской биржи выбросы чаще случаются в вечернюю торговую сессию. Вероятность выброса выше в начале торговой сессии, когда ликвидность рынка ниже.

7.3.9 Гэпы