Советская позиция по проливам была изложена Лениным в интервью английскому корреспонденту 27 октября 1922 года. Он заявил, что Советское правительство добивается удовлетворения национальных стремлений Турции, закрытия проливов для всех военных кораблей в мирное и военное время и полной свободы торгового мореплавания. Турецкая делегация, однако, не поддержала советских предложений. Исмет-паша в основном согласился с проектом Керзона, возразив лишь против включения Мраморного моря в предлагаемую демилитаризованную зону. Пытаясь добиться от Турции уступок по финансовым вопросам, союзники на два с половиной месяца прервали работу конференции, но потом вынуждены были возобновить её работу. Великое национальное собрание Турции, отвергнув союзнический проект мирного договора, утвердило свой проект, предусматривавший полную отмену капитуляций и предлагавший выделить из договора экономические вопросы, в частности, связанные с Оттоманским долгом, и отложить их решение. В ответ представители четырёх союзных держав в марте 1923 года заявили, что турецкий проект можно использовать в качестве основы для переговоров. Союзникам пришлось признать полную отмену режима капитуляций. Они согласились оставить открытым вопрос о валюте, в которой следует осуществлять платежи по Оттоманскому долгу. Турки фактически отказались от Мосула, согласившись признать будущее решение по этому вопросу Лиги Наций, хотя было мало сомнений, что оно будет не в пользу Турции. 24 июля 1923 года в актовом зале Лозаннского университета Лозаннский мирный договор был подписан. Кабальные условия Севра были отвергнуты, режим капитуляций, иностранный контроль над турецкими финансами и политические привилегии иностранцам отменены.
Независимость новой Турции признали Франция, Италия, Великобритания, Япония, Румыния и Югославия. Были решены проблемы Курдистана и Армении.
Но по ряду позиций Турция пошла на уступки. Так, согласно Лозаннской конвенции 1923 года о проливах, Турции следовало демилитаризовать Босфор и Дарданеллы и допустить в Стамбул международную комиссию по наблюдению за выполнением конвенции. Военные корабли нечерноморских держав могли заходить в Чёрное море без серьёзных ограничений. Это положение вызвало протест советской делегации. СССР отказался ратифицировать конвенцию. На будущее было отложено решение вопросов о порядке обмена населением между Турцией и Грецией, об условиях выплаты Оттоманского долга, о восстановлении дипломатических отношений с США и др.
Один из пунктов Лозаннских соглашений предусматривал обязательный обмен населением между Грецией и Турцией. В течение 1923 года более миллиона греков из Анатолии и Фракии были перемещены в Грецию, а 380 тыс. турок – из Греции в Турцию. Сегодня такого рода насильственные перемещения населения обычно именуют этническими чистками.
Особое место на Лозаннской конференции занял вопрос о правах национальных (религиозных) меньшинств, в первую очередь немусульман. Положения о защите меньшинств в Турции были провозглашены еще в Национальном Обете 1920 года и подробно оговорены в Лозаннском договоре.
Так, статья 38-я договора исключала возможность какой-либо дискриминации и преследования населения по национальному и религиозному признаку. Специально подчёркивалось, что все перечисленные в разделе обязательства властей представляют собою «обязательства международного значения» и «поставлены под гарантию Лиги Наций. Они не могут быть изменены без согласия большинства Совета Лиги Наций».
Небольшая по территории и населению страна, насчитывавшая тогда около 14 млн жителей, даже после всех разделов и войн, сопровождавшихся бегством греков и армян, продолжала оставаться многонациональным и многоконфессиональным государством с государственным турецким языком и с государственной до 1928 года религией – исламом.