Сохранить и приумножить

Итак, вы решили, что на начальном этапе ваш инвестиционный портфель должен состоять из нескольких долларовых активов, торгуемых на фондовом рынке США. В качестве активов вы решили выбрать индексные ETFs. В главе 4 мы объясним, почему в инвестиционный портфель следует включать индексные фонды акций и облигаций. При минимальном наборе инвестору можно ограничиться двумя активами: ETF, который отражает весь рынок акций, и ETF, который отражает рынок облигаций. Для выбора этих ETFs мы рекомендуем использовать простой и бесплатный интернет-ресурс http://www.indexuniverse.com. Просканировав с помощью этого ресурса все ETFs американского рынка и проранжировав их по размеру инвестированных средств, мы получаем таблицу на рис. 2.4. Она представляет (читать слева направо) следующие данные: название ETF, тикер (буквенное обозначение, используемое в торговых системах), годовые комиссионные, взимаемые управляющей компанией, описание класса актива, средний годовой доход за последние 5 лет, среднее стандартное отклонение за три года, размер инвестированных средств, имя управляющей компании.

Рис. 2.4. 20 самых больших ETFs США по размеру инвестированных средств

Из таблицы видно, например, что самым большим по размеру ETF в США является индексный ETF с тикером SPY. Размер инвестированных в него средств составлял на момент создания таблицы (лето 2011 г.) $892,3 млрд. Этот ETF отражает стоимость индекса S&P 500 (усредненная стоимость акций 500 самых крупных компаний США). Управляющая компания State Street Global Advisors взимала 0,09 % годовых от стоимости инвестиций в качестве комиссионных. Усредненный годовой доход за последние 5 лет составлял 3,2 % при стандартном отклонении, измеренном за трехлетний период, в 21,7 %. Именно этот ETF мы и рекомендуем использовать в качестве основного актива, отражающего стоимость акций в вашем портфеле. Как будет показано далее в нашей книге, актив, отражающий поведение индекса акций, целесообразно задействовать в качестве основного актива любого портфеля. В качестве другого главного актива имеет смысл использовать ETF, отражающий поведение индекса облигаций. Я рекомендую применять ETF с максимально возможным размером инвестированных средств. Такие ETFs имеют максимальную ликвидность (минимальную разницу между ценой покупки и ценой продажи) и, как правило, наименьший размер комиссионных управляющей компании. Таким образом, в качестве второго основного составляющего портфеля индивидуального инвестора имеет смысл выбрать либо ETF TIP (отражает стоимость набора облигаций правительства США разного срока действия), либо ETF LQD (отражает стоимость набора высоконадежных корпоративных облигаций США). Как видно из таблицы на рис. 2.4, в течение трех лет эти два актива имели примерно одинаковые показатели. В долгосрочном периоде корпоративные облигации демонстрируют более высокий уровень доходности, но одновременно являются и более рискованными.

В дальнейшем инвестору имеет смысл добавить в портфель еще несколько активов: ETF IWM и ETF IWD. Первый из них отражает поведение индекса акций малых компаний, а второй – так называемых компаний «высокой ценности». Включение этих активов в инвестиционный портфель обосновано так называемой моделью трех факторов (Three Factor Model), предложенной американскими экономистами Юджином Фама и Кеном Френчем [6]. Фама и Френч заметили и теоретически обосновали тот факт, что эти два типа активов обладают более высокой доходностью, чем рынок акций в целом.