The Lords of Easy Money: How the Federal Reserve Broke the American Economy

Мнучин, как и Пауэлл, прекрасно разбирался в рынках и торговле. Он начал свою профессиональную карьеру в Goldman Sachs, где его отец был влиятельным партнером. После девяти лет работы в компании Мнучин также стал партнером. Он покинул Goldman в 2002 году, получив акции компании на сумму около 46 миллионов долларов. Затем Мнучин присоединился к фонду прямых инвестиций под названием ESL Investments, а затем основал свой собственный хедж-фонд Dune Capital. Мнучин сорвал куш после краха рынка жилья в 2008 году, когда он организовал группу инвесторов, включая Майкла Делла (основателя компьютерной компании) и Джорджа Сороса. Они купили обанкротившийся банк в Калифорнии под названием IndyMac, который был крупным поставщиком неудачных кредитов на покупку жилья. Они переименовали компанию в OneWest и занялись выкупом домов, в итоге продав банк за 3,4 миллиарда долларов в 2015 году. Мнучин знал, как управлять деликатными ситуациями и как вести себя с проблемными инвесторами и клиентами. Он также обладал сверхъестественной способностью сливаться с фоном администрации Трампа и при этом сохранять влияние. Отчасти Мнучину это удавалось потому, что он прекрасно справлялся с тем, что больше всего ненавидел делать Трамп, - вникать в детали.

Когда пандемия коронавируса разрушила американскую экономику, именно Мнучин, а не Дональд Трамп, взял на себя ведущую роль в переговорах с Конгрессом от имени Белого дома. Это была деликатная работа, поскольку Палата представителей контролировалась демократами, а Сенат - республиканцами. Мнучин часто общался с Нэнси Пелоси, спикером Палаты представителей от демократов, выстраивая мост между Белым домом и оппозиционной партией. За время правления Дональда Трампа Конгресс превратился в кладбище идей, амбиций и общественных целей. Приняв закон о снижении налогов и реформе уголовного правосудия, Конгресс больше ничего не сделал. Лидер сенатского большинства Митч Макконнелл сосредоточил большую часть своей энергии на назначении федеральных судей, для чего требовалось лишь большинство голосов республиканцев. Никто не возлагал больших надежд на Конгресс, когда пришло время бороться с пандемией. Трамп призвал Конгресс принять какой-нибудь законопроект о помощи, не предложив при этом особых указаний или поддержки. Трамп проводил часы своего дня, произнося маниакальные монологи перед телекамерами. К 18 марта Конгресс принял два законопроекта о помощи на общую сумму около 230 миллиардов долларов, которые были совершенно недостаточны для решения проблемы. Сложился привычный ритм, в котором многообещающие признаки действий рассеивались, как , как только любые планы действий перемещались в ядовитую атмосферу Сената, где Макконнелл помогал их задушить.

Таким образом, Америке снова пришлось зависеть от Федеральной резервной системы. Но ФРС не могла действовать в одиночку, если собиралась делать то, что рассматривал Пауэлл. В этот период марта Мнучин и Пауэлл разговаривали по телефону примерно двадцать раз в день. У Пауэлла была юридическая причина, по которой ему было необходимо разговаривать с министром финансов. Конгресс ограничил чрезвычайные полномочия ФРС после краха 2008 года, когда ФРС выдавала кредиты, оформленные быстро и без особого надзора. Когда в 2010 году Конгресс принял закон о реформе Додда-Франка, он включил в него новые ограничения для ФРС, согласно которым банк должен был получать одобрение Министерства финансов США на чрезвычайные действия, которые не были прописаны в уставе ФРС. Когда Конгресс создавал ФРС в 1913 году, законодатели были осторожны в определении объема полномочий центрального банка. Они были так же осторожны в установлении строгих ограничений на то, что банк не может делать, как и в определении того, что он может делать. ФРС было отказано в праве напрямую кредитовать корпорации или брать на себя рискованные долговые обязательства, такие как кредиты с использованием заемных средств. Это было сделано отчасти для того, чтобы ФРС не могла выбирать победителей и проигравших в экономике, напрямую субсидируя одни отрасли по сравнению с другими. ФРС, вероятно, вышла за рамки этого правила в 2008 году, когда она организовала кредиты для обанкротившихся инвестиционных компаний, таких как Bear Stearns. Но Додд-Франк предоставил министру финансов четкий надзор за такими действиями.