Управление предприятием в условиях дефицита оборотных средств. Финансовое оздоровление предприятия

Допущения

Получен заказ, обеспечивающий необычайно высокую прибыль.

Оплата поступает в 30-дневный срок, но сейчас необходимо 100 млн руб. для расходов на железнодорожные перевозки.

На счете предприятия есть 75 млн руб. для выплаты зарплаты, что нужно сделать через 2 недели. В течение ближайшего месяца ожидается получение некоторых других платежей.

Требуется разработать структуру наилучшего финансирования из следующих имеющихся источников (без учета инфляции):

1) овердрафт по существующему кредиту (проценты – 10 %, овердрафт – 15 % в месяц);

2) коммерческий вексель железной дороги под 25 %-ную скидку;

3) ссуда от местного банка (12 % в месяц);

4) взаимозачет по дебиторской задолженности (на сумму 250 млн руб.) за счет сырья (партнер предлагает оплатить свой долг за счет сырья, используемого предприятием);

5) продажа дебиторской задолженности (факторинг) (на сумму 200 млн руб.) под 40 %-ную скидку.

Заказ имеет первостепенное значение, поэтому нужно оплатить железнодорожные расходы.

75 млн руб. на банковском счете хватит для оплаты за перевозку с помощью коммерческого векселя железной дороги со скидкой 25 %.

Зарплату через 2 недели можно финансировать иным образом:

1) расчет наличными за предыдущие заказы (дебиторская задолженность);

2) банковский кредит (75 млн руб. при отсутствии платежей или требуемый остаток при наличии платежа на сумму менее 75 млн руб.) на короткий период до получения платежа:

а) овердрафт;

б) новый кредит.

Зачет дебиторской задолженности не связан с деньгами и поэтому может рассматриваться только как средство дополнительного высвобождения средств (если таковые есть) для планируемой закупки сырья.

Из-за огромной скидки продажа дебиторской задолженности – слишком дорогой «удовольствие».

7.4. Источники долгосрочного финансирования

Долгосрочное финансирование необходимо для роста и развития предприятия, разработки (приобретения) новых технологий, покупки современного оборудования, разработки новой продукции или улучшения характеристик существующих видов продукции, создания сети сбыта, усовершенствования систем управленческой отчетности.

Имеется множество вариантов долгосрочного финансирования.

Используемые в настоящее время источники долгосрочного финансирования:

1) российские банки;

2) иностранные банки;

3) портфельные инвесторы – частные фонды;

4) портфельные инвесторы – фонды помощи;

5) стратегические инвесторы.

Другие менее распространенные источники долгосрочного финансирования:

1) публичные эмиссии акций (прав);

2) облигации;

3) конвертируемые облигации;

4) лизинг.

Различные источники долгосрочного финансирования отличаются друг от друга по гибкости, критериям кредитования, наличия и стоимости.

Таблица 7.23. Источники долгосрочного финансирования

Проекты долгосрочного финансирования необходимы для того, чтобы быть впереди конкурентов. Начинать планировать, каким образом будет финансироваться развитие предприятия в будущем, нужно заранее. Руководству предприятия необходимо заручиться поддержкой основных акционеров, прежде чем начинать переговоры о долгосрочном финансировании. Акционеров необходимо убедить в важности финансирования проектов развития предприятия.

Российские банки Российский банк – распространенный источник финансирования, но он может оказаться неподходящим для некоторых нужд.

Таблица 7.24. Российские банки