Управление предприятием в условиях дефицита оборотных средств. Финансовое оздоровление предприятия

Российские банки знают местную обстановку лучше, чем любой другой источник долгосрочного финансирования, они:

1) говорят на языке и знают культуру, понимают историческое и нынешнее положение российских предприятий;

2) понимают российскую финансовую отчетность и систему бухгалтерского учета;

3) могут предложить консультации по снижению издержек финансирования, основываясь на своем опыте.

Однако они чрезвычайно отрицательно относятся к риску и будут скорее всего требовать существенного обеспечения.

Иностранные банки Российское предприятие должно соответствовать кредитной стратегии иностранного банка.

Таблица 7.25. Кредитная стратегия иностранного банка

Большинство иностранных банков весьма разборчивы в выборе предприятий, которым они предоставляют кредит, и предпочитают кредитовать производственные, коммунальные (телекоммуникационные) предприятия, а также экспортные отрасли. Некоторые российские предприятия уже получили финансирование от иностранных банков через свои филиалы, зарегистрированные за границей, но это очень трудно организовать, а требования законодательства, регулирующего валютное обращение, очень строгие.

Увеличившееся присутствие иностранных банков в России сделало более вероятным получение финансирования из этого источника.

Наилучшим вариантом в этом случае являются филиалы банков, получившие лицензию на ведение банковских операций в России.

Финансирование за счет заемных средств, получаемое от иностранных банков, возможно на более длительный период и по более низкой стоимости, чем получаемое от российских банков. Они также имеют доступ к крупным суммам капитала. Так как большинство иностранных банков, работающих в России, являются стабильными, они часто предоставляют и более надежный источник финансирования в будущем.

Портфельные инвесторы Портфельные инвесторы предоставляют российским предприятиям существенный источник финансирования.

Таблица 7.26. Портфельные инвесторы

Нехватка капитала приводит многие российские фонды к действиям для получения краткосрочной торговой прибыли:

1) на срок до 6 месяцев;

2) инвестиции (только в ликвидные ценные бумаги, обычно акции крупных предприятий).

Задача же американских (европейских) портфельных инвесторов состоит в том, чтобы найти средне– и долгосрочные доходы, связанные с ростом рыночной стоимости:

1) на срок от 5 лет и более;

2) инвестиции в ценные бумаги с различной степенью ликвидности.

Размер и отраслевая принадлежность предприятия является существенным фактором.

Портфельные инвесторы, стремящиеся получить торговую прибыль, имеют тенденцию инвестировать в акции крупных предприятий.

Крупные иностранные инвестиционные фонды обычно инвестируют в крупные предприятия, но большинство иностранных инвестиционных фондов в России являются среднего размера и заинтересованы в акциях предприятий средней величины.

Портфельные инвесторы все в большей степени нацелены на отдельные отрасли.

Фонды помощи.

Многосторонние и двусторонние фонды помощи являются особым случаем портфельных инвестиций.

Таблица 7.27. Многосторонние и двусторонние фонды помощи

Имеют большее желание осуществлять инвестиции во времена политической и экономической нестабильности. Однако в связи с тем, что они поддерживаются иностранными правительствами, на процесс принятия ими решений оказывают влияние многие политические факторы, которые трудно предсказать и невозможно контролировать.

Стратегические инвесторы Стратегические инвесторы являются основным источником финансирования акционерного капитала в России.

Таблица 7.28. Стратегические инвесторы как источники финансирования акционерного капитала в России