Финансовая отчетность для руководителей и начинающих специалистов

В декабре 2005 г. закончилось действие положений соглашения акционеров, предоставлявших группе право назначать двух директоров в совет директоров Golden Telecom, и с 1 декабря 2005 г. права группы ограничиваются представительством менее чем двух директоров в составе совета директоров Golden Telecom в зависимости от фактических прав голоса в этой компании. Описанные изменения привели к утрате группой значительного влияния на Golden Telecom с 1 декабря 2005 г. В связи с этим с 1 декабря 2005 г. группа прекратила учитывать свои финансовые вложения в Golden Telecom по методу долевого участия, изменив классификацию финансовых вложений, учитывая их как финансовый актив, имеющийся в наличии для продажи, с первоначальной стоимостью, равной стоимости финансовых вложений в капитал Golden Telecom на дату реклассификации. Финансовые вложения в Golden Telecom на 31 декабря 2007, 2006 и 2005 гг. оцениваются по справедливой стоимости, определенной на основе цены покупки на закрытие рынка NASDAQ в последний торговый день.

Вложения в совместные предприятия (joint ventures), где ни у одной из сторон нет фактического контроля, обычно учитываются так же, как и вложения в зависимые компании, т. е. по долевому методу.

Слияния и поглощения

Вначале терминология: «сделки по слияниям и поглощениям» по-английски mergers and acquisitions (M&A). Не смущайтесь, если встретите этот термин.

Выше мы рассматривали консолидацию в отчете после покупки «дочки». Однако при поглощении «дочки» «мамой» кое-что происходит: этот момент считается началом новой жизни «дочки», точкой ее перерождения из самостоятельной компании в часть группы. Поэтому правила составления финансовой отчетности требуют, чтобы в момент покупки активы и обязательства «дочки» были проанализированы и приведены к справедливой стоимости. Это позволяет ликвидировать накопившиеся в финансовой отчетности «дочки» неточности – следствие возможных «художеств» с отчетностью или просто несовершенства стандартов учета – и начать «новую жизнь».

Кроме того, в момент поглощения компании возникает еще одна проблема. Дело в том, что практически всегда рыночная стоимость компании не равна стоимости ее чистых активов. Вот, например, данные по ведущим российским компаниям на ноябрь 2008 г., т. е. после существенного падения курсов акций российских компаний в сентябре 2008 г.:

Надо сказать, что на курсы акций российских компаний существенно повлиял кризис на рынке ценных бумаг. О его причинах и вообще о том, как оценивается рыночная стоимость компании, мы сейчас говорить не будем. Скажу только, что в нормальной ситуации рыночная стоимость компании обычно гораздо выше стоимости чистых активов. Объясняется это тем, что компания – не только набор активов. Сюда входят поставщики, клиенты, сотрудники, налаженные бизнес-процессы, бренды и т. д. Далеко не все эти вещи, очевидно, ценные для бизнеса, находят свое отражение в финансовой отчетности. Например, вы решили открыть собственный бизнес. Купили оборудование, помещение, но только начинаете, еще ничего не работает. Так что ваш бизнес, если вы захотите его продать, будет стоить существенно дороже стоимости оборудования и помещения через некоторое время, когда вы найдете постоянных клиентов и поставщиков, наймете и обучите персонал и, вообще, станете получать прибыль. Правда, как вы видите из таблицы, иногда в периоды кризиса это правило не работает.

Тем не менее в реальной жизни никогда та цена, которую вы заплатили за «дочку», не будет идеально совпадать с размером активов «дочки». Что делать? В этом случае возникает проблема: инвестиции в «дочку» в балансе «мамы» не будут совпадать с размером собственного капитала «дочки». Продолжая наш пример, предположим, что «мама» купила 100 % «дочки» за 110 млн руб., но при этом сама «дочка» была в 10 раз меньше той, что мы рассматривали выше: