Финансовая отчетность для руководителей и начинающих специалистов

В 1998 г. в компании работало около 1000 человек. Ее клиентами были крупнейшие производители телекоммуникационного оборудования в мире: Alcatel, Futjitsu, Lucent, Nortel и Siemens. Во многом бурное развитие было обусловлено бумом в телекоммуникационной индустрии в то время. Развитие Интернета, электронной коммерции и передачи видео по электронным сетям привело к лавинообразному росту спроса на пропускную способность сетевых каналов. В ответ на это телекоммуникационные компании увеличивали свои сетевые возможности за счет прокладки новых высокоскоростных оптоволоконных линий и увеличения пропускной способности существующих линий связи. Uniphase успешно развивалась за счет продажи своих продуктов, использующих последние достижения технологий расширения пропускной способности каналов.

В 1998 г. ситуация в индустрии компонентов для оптоволоконных сетей стала меняться. Как всегда бывает с новыми технологиями, после начального периода бурного роста технологии стали «созревать» и потребители начали требовать от производителей компонентов снижения издержек и обеспечения большей надежности их изделий. Этого можно было достичь прежде всего за счет объединения различных компонентов в единые блоки, которые бы обеспечивали:

• полную совместимость компонентов (что привело бы к увеличению надежности);

• увеличение потенциального объема производства (что привело бы к снижению производственных издержек).

Жизнь давала Uniphase уникальную возможность. Uniphase была лидером рынка в области активных компонентов, но компании не хватало доступа к технологиям пассивных компонентов. Получение такого доступа означало бы возможность продажи клиентам не просто компонентов, а целых блоков, содержащих как активные, так и пассивные компоненты. Это позволило бы компании эффективнее удовлетворить меняющиеся потребности своих клиентов и резко снизить издержки. Поэтому Uniphase начала поиск подходящего партнера, обладающего необходимыми продуктами. И нашла… JDS FITEL.

JDS FITEL

Канадская компания JDS FITEL была лидером рынка в области пассивных компонентов оптоволоконных сетей. В компании работало около 1800 человек. Как и Uniphase, она переживала бурный рост – с 1994 по 1998 г. ее выручка выросла с 34 млн канадских долларов до 227 млн, т. е. росла более чем на 60 % в год. В 1998 финансовом году ее выручка выросла вдвое. Вот выдержки из финансовой отчетности JDS FITEL:

JDS FITEL была идеальным партнером для Uniphase. У этих компаний практически не было дублирования по выпускаемым продуктам, но они продавали свои продукты одним и тем же клиентам. Это означало, что в случае объединения продуктов двух компаний в едином модуле не требовалось бы значительных усилий на завоевание рынка. Единый модуль смог бы обеспечить полную совместимость компонентов и лучшую надежность. В телекоммуникационной индустрии новые продукты должны были проходить обязательную сертификацию у каждого потенциального клиента. Так как продукты Uniphase и JDS FITEL уже прошли сертификацию у одних и тех же клиентов, новым единым модулям требовалось бы значительно меньшее время и затраты на сертификацию и тестирование у клиентов. В случае объединения компаний это давало бы серьезное конкурентное преимущество – новые продукты смогли бы доходить до клиентов быстрее, чем новые продукты их конкурентов.

В то время как выгодность сотрудничества была очевидна всем, форма этого сотрудничества требовала дополнительной проработки. Вскоре стало очевидно, что с точки зрения бизнеса лучшей формой сотрудничества было бы слияние двух компаний в одну. Это позволило бы сократить лишних торговых представителей, которые сейчас независимо друг от друга «обрабатывали» одних и тех же клиентов, позволило бы более тесно интегрировать разработчикам новых продуктов, чтобы обеспечить совместимость и надежность компонентов еще на этапе разработки. Однако это бизнес-решение наталкивалось на опасения относительно финансовых результатов объединения.

Вопрос гудвилла

Слияние двух компаний привело бы к необходимости признания в консолидированной отчетности значительной суммы гудвилла. По существовавшим на тот момент стандартам составления финансовой отчетности гудвилл необходимо было бы амортизировать в течение 5 лет. Это привело бы к снижению показателей прибыли объединенной компании. Менеджмент и совет директоров Uniphase были озабочены тем, что те акционеры, которые основывались в своих оценках на показателях прибыльности, могли бы продать свои акции, что угрожало существенным снижением курса акций компании.